“資管人沙龍——2024年中期回顧與展望”在上海成功舉辦
2024年6月21日，由上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、蘇州銀行和西部利得基金共同主辦，資產(chǎn)管理人論壇承辦的“資管人沙龍——2024年中期回顧與展望”在上海虹口區(qū)蘇州銀行綜合樓成功舉辦。本次沙龍由蘇州銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理馬怡冰主持。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任曾剛、蘇州銀行黨委委員、副行長李偉、西部利得基金總經(jīng)理賀燕萍、摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)、浦發(fā)銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理薛宏立、西部利得基金副總經(jīng)理王宇等數(shù)十位金融同業(yè)精英匯聚一堂，深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)與金融形勢(shì)，共同探討資管行業(yè)熱點(diǎn)難點(diǎn)，促進(jìn)金融行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
蘇州銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理 馬怡冰
蘇州銀行黨委委員、副行長李偉在主辦方致辭中表示，在當(dāng)前國際形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，共同探討我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展所需要關(guān)注的問題，對(duì)于金融市場(chǎng)乃至資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)的發(fā)展至關(guān)重要。蘇州銀行長期以來一直堅(jiān)持“以民唯美、向?qū)嵍小钡钠髽I(yè)使命，從成立之初到A股上市，新加坡代表處的設(shè)立，資產(chǎn)托管牌照和金融租賃牌照的獲取，以及今年年初蘇新基金的成立開業(yè)，一直保持著穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)。蘇州銀行一直重視金融市場(chǎng)同業(yè)關(guān)系的建立和合作，努力把自身的各類資源發(fā)展需求嵌入到金融同業(yè)的生態(tài)圈，去年10月份進(jìn)行了組織架構(gòu)的改革，在分行層面也設(shè)立了機(jī)構(gòu)同業(yè)相關(guān)部門，強(qiáng)調(diào)金融同業(yè)在銀行內(nèi)部的一體化經(jīng)營。
蘇州銀行黨委委員、副行長 李偉
西部利得基金總經(jīng)理賀燕萍在主辦方致辭中表示，近年來西部利得基金獲得了較快的發(fā)展。西部利得基金持續(xù)提升投研預(yù)判能力，目前已形成了一套成熟的自有投研體系，同時(shí)積極開展資管同業(yè)合作促進(jìn)互利共贏。未來，在整體資管行業(yè)的轉(zhuǎn)型過程中，公司將繼續(xù)秉持資管人的初心，繼續(xù)以我們的專業(yè)來回報(bào)社會(huì)。
西部利得基金總經(jīng)理 賀燕萍
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家兼主任、資產(chǎn)管理人論壇秘書長曾剛從銀行業(yè)研究視角出發(fā)，分析了當(dāng)下經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。他指出，當(dāng)前銀行傳統(tǒng)客戶競(jìng)爭(zhēng)激烈，新客戶拓展面臨挑戰(zhàn)，信貸投放越來越困難，銀行正面臨著資產(chǎn)荒難題。受房地產(chǎn)市場(chǎng)、地方城投平臺(tái)及部分行業(yè)產(chǎn)能過剩等問題影響，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將繼續(xù)承壓。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及政策環(huán)境等的持續(xù)變化，凈息差收窄，長期看息差仍有進(jìn)一步下行可能。當(dāng)前，上市銀行估值過低，非上市中小銀行資本補(bǔ)充渠道受限，中小銀行正面臨著資本補(bǔ)充困境。發(fā)展對(duì)策方面，未來銀行業(yè)整體發(fā)展將逐步從規(guī)模至上向多目標(biāo)動(dòng)態(tài)平衡轉(zhuǎn)變，需加強(qiáng)戰(zhàn)略理念、負(fù)債管理、資產(chǎn)管理、成本收入管理、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)再平衡等方面的多維動(dòng)態(tài)管理。
上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室首席專家、主任 曾剛
西部利得基金副總經(jīng)理王宇從宏觀和市場(chǎng)策略視角出發(fā)，指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)平穩(wěn)有序運(yùn)行，積極政策正逐步落地。國內(nèi)通縮壓力持續(xù)，廣譜價(jià)格下行；房地產(chǎn)政策更加積極，地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇尚待觀察；海外需求韌性疊加補(bǔ)庫需求啟動(dòng)，降息周期繼續(xù)延后。利率債方面，利率走勢(shì)長期趨勢(shì)下行，波動(dòng)收窄；超長債啟動(dòng)發(fā)行，但節(jié)奏整體偏緩；市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，凈買入主力不斷輪換；策略上應(yīng)注重啞鈴型配置，消滅曲線凸點(diǎn)。信用債方面，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和宏觀去杠桿等導(dǎo)致“資產(chǎn)荒”的長期因素預(yù)期依然存在，信用債市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“高勝率”和“低賠率”的基本格局；策略上，城投債應(yīng)構(gòu)建啞鈴組合，部分重點(diǎn)省份做短久期下沉挖掘進(jìn)行杠桿套息，一般省份適當(dāng)拉長久期；地產(chǎn)債應(yīng)重點(diǎn)挖掘央企地產(chǎn)主體，制造業(yè)債券建議布局弱省份頭部國企以及強(qiáng)省份國資運(yùn)營類主體；金融債建議對(duì)強(qiáng)省份城農(nóng)商行二永債適當(dāng)拉長久期，增配中游區(qū)域券商次級(jí)債。權(quán)益市場(chǎng)方面，除了布局國企央企、行業(yè)紅利、50指數(shù)、紅利+改革等主題資產(chǎn)外，還應(yīng)緊跟國家宏觀戰(zhàn)略導(dǎo)向，布局強(qiáng)調(diào)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力類及產(chǎn)業(yè)鏈自主可控、卡脖子技術(shù)類相關(guān)行業(yè)資產(chǎn)。
西部利得基金副總經(jīng)理 王宇
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)從國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)分析視角出發(fā)，談到中國經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)，積極因素正在醞釀。出口已成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主心骨，經(jīng)濟(jì)增長正呈現(xiàn)“出口強(qiáng)進(jìn)口弱，生產(chǎn)強(qiáng)消費(fèi)弱”的內(nèi)部失衡格局。中國新興行業(yè)產(chǎn)能利用率偏低，擺脫通縮并進(jìn)入到低通脹環(huán)境仍需兩年時(shí)間，再通脹之路任重道遠(yuǎn)。歐美等加征關(guān)稅措施再次引發(fā)貿(mào)易擔(dān)憂，但其影響有限依舊可控。當(dāng)前，政策刺激整體較為溫和，今明兩年財(cái)政赤字小幅擴(kuò)張，但決策層對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的支持態(tài)度有所增強(qiáng)。整體來看，通縮壓力最嚴(yán)重的時(shí)期可能已經(jīng)過去，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整當(dāng)中，雖然樓市政策落實(shí)仍是一個(gè)關(guān)鍵的不確定因素，但是樓市長期仍有基礎(chǔ)需求支撐，與日本相比有更好的基本面支撐。中國在全球供應(yīng)鏈中仍占據(jù)舉足輕重的地位，出口目的地雖發(fā)生了調(diào)整，但同時(shí)也孕育出了新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，中國的入境旅游業(yè)也仍有較大的上升空間。
摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 邢自強(qiáng)
浦發(fā)銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理薛宏立從銀行金融市場(chǎng)實(shí)踐視角出發(fā)，分析了當(dāng)下銀行金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)面臨的困局。他指出，當(dāng)前企業(yè)和市場(chǎng)處于主動(dòng)縮表階段，整體行業(yè)已進(jìn)入存量激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。市場(chǎng)內(nèi)卷日益嚴(yán)重，驅(qū)使銀行市場(chǎng)主體不斷開展波段交易尋找邊際息差，以及開展平臺(tái)生態(tài)類的延展等業(yè)務(wù)。就如何打破當(dāng)前的同業(yè)投資困局，他進(jìn)一步指出，一是要提高政治站位，以金融專業(yè)性去融合政治性和人民性，以金融專業(yè)性去實(shí)現(xiàn)政治性和人民性；二是優(yōu)化完善巴塞爾協(xié)議Ⅲ中對(duì)金融市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)波動(dòng)性限額的要求；三是引入外部變量，注重銀行業(yè)務(wù)和投資的全球化布局；四是不斷優(yōu)化盤活龐大的可生息存量資產(chǎn)，豐富銀行投資資產(chǎn)來源。
浦發(fā)銀行總行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理 薛宏立
http://www.qinyier.com/huiyi/detail/9753.html