金融與發(fā)展要報(bào)——金融市場
金融市場季報(bào)
一、貨幣市場
2020年四季度，央行共開展35400億元逆回購操作，24500億元MLF操作，同時(shí)市場分別有37500億元逆回購到期，14000億元MLF到期，綜上，央行公開市場操作共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放8400億元。
四季度，雖無降息、降準(zhǔn)等動作，但央行通過公開市場投放了較大額度的流動性。每逢年底和春節(jié)前，央行都會加大公開市場操作力度，滿足市場的階段性資金需求高峰。2020年在疫情的大背景下，這一需求更加凸顯。央行四季度貨幣會議指出：保持貨幣政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，把握好政策時(shí)度效，保持對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的必要支持力度。會議同時(shí)表示，要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加制造業(yè)中長期貸款。
展望2021年一季度，央行再次重申，貨幣政策會堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，不急轉(zhuǎn)彎。央行會根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的階段性特征，靈活把握貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，以適度貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展。
二、股票市場
1.A股市場：報(bào)告期內(nèi)，A股市場延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)漲全球。具體來看，上證指數(shù)季度漲幅為7.92%；深證成指季度漲幅為12.11%；創(chuàng)業(yè)板指季度漲幅為15.21%。A股市場四季度繼續(xù)上揚(yáng)的主要原因有：第一，四季度，我國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期；第二，拜登宣布勝選之后，市場預(yù)期中美關(guān)系會有所緩和；第三，螞蟻金服暫緩上市可以說是利空出盡；第四，投資者跑步入場。
從資金流向來看，雖然2020年一季度和三季度，北向資金曾階段性地大幅凈流出，不過進(jìn)入四季度，北向資金再度恢復(fù)了對A股“買買買”的節(jié)奏。目前外資機(jī)構(gòu)對未來北向資金繼續(xù)加倉A股的前景仍然樂觀。A股市場每年都有所謂的春季躁動行情，展望2021年一季度，我們認(rèn)為這一趨勢仍在。
2.歐美股市：四季度，美股市場繼續(xù)震蕩上揚(yáng)走勢，由于美股三大股指已處于歷史高位，三大股指漲幅較為緩和。美股四季度走勢較弱，主要原因有：其一，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高于預(yù)期；其二，美聯(lián)儲前主席、現(xiàn)被提名美國財(cái)長人選的耶倫呼吁盡快推出大規(guī)模刺激措施，以有效避免經(jīng)濟(jì)陷入更長期的衰退，市場預(yù)期此輪規(guī)模超過以往；其三，美聯(lián)儲政策較長時(shí)期內(nèi)都將不會逆轉(zhuǎn)。
具體來看，香港恒生指數(shù)報(bào)收于27231.13點(diǎn)，季度漲幅為16.08%；美國道瓊斯指數(shù)報(bào)收于30606.48點(diǎn)，季度漲幅為10.17%；日本日經(jīng)225指數(shù)報(bào)收于27444.17點(diǎn)，季度漲幅為18.37%；英國富時(shí)100指數(shù)報(bào)收于6460.52點(diǎn)，季度漲幅為10.13%；德國DAX30指數(shù)報(bào)收于13718.78點(diǎn)，季度漲幅為7.51%。
展望2021年一季度，美股市場或?qū)⒀永m(xù)目前漲勢，但漲幅或?qū)⑦M(jìn)一步縮?。簹W美主要經(jīng)濟(jì)體積極的財(cái)政貨幣政策刺激、以及疫苗的大規(guī)模接種等因素，將會推動全球經(jīng)濟(jì)走向“復(fù)蘇”，而這一過程注定較為緩慢，甚至還會有些曲折。
三、外匯市場
報(bào)告期內(nèi)，美元指數(shù)震蕩下行，報(bào)收于89.95點(diǎn)，季度跌幅為4.14%。非美貨幣漲跌互現(xiàn)：其中，歐元兌美元報(bào)收于1.2216，季度上漲4.22%；美元兌日元報(bào)收于103.31，季度下跌2.02%；英鎊兌美元報(bào)收于1.3664，季度上漲5.73%；美元兌港幣報(bào)收于7.7523，季度上漲0.03%；美元離岸兌人民幣報(bào)收于6.5029，季度下跌4.15%。
展望2021年一季度，美元指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)走弱，但美元指數(shù)已跌破90點(diǎn)大關(guān)，繼續(xù)向下空間不大，或?qū)⒊蕝^(qū)間窄幅波動格局。
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