任濤，上海金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員

【正文】

本文聚焦2024年上市銀行三大業(yè)務條線（即零售、對公與資金）的業(yè)績表現(xiàn)情況。

一、整體說明

（一）上市銀行在其財報中往往會披露零售、對公與資金等三大業(yè)務條線的分部經(jīng)營指標，這有助于我們評估各業(yè)務條線的表現(xiàn)情況。

不過，在目前全部59家上市銀行（含港股）中，有四家未披露分業(yè)務條線經(jīng)營數(shù)據(jù)，分別為股份行中的興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行以及地方性銀行中的九臺農(nóng)商行（已公告表示2024年年報將延遲披露），故這里的分析對象實際上僅55家銀行。

（二）此外還需要注意的是，有些銀行在經(jīng)營分部設定上，選擇將對公與資金條線放在一起統(tǒng)稱為“批發(fā)條線或對公條線”（如招行、平安銀行與民生銀行等），有些則分開披露。故在口徑可比性上看，零售條線數(shù)據(jù)的可比性最好，對公條線不完全可比。

二、2024年部分銀行的業(yè)務條線數(shù)據(jù)較為詭異：

處于虧損狀態(tài)

在55家上市銀行中，有些銀行的業(yè)務條線數(shù)據(jù)比較詭異，需要特別關注。

（一）6家銀行的零售條線處于虧損狀態(tài)

1、2024年有6家銀行的零售條線處于虧損狀態(tài)，分別為浙商銀行（虧損26.63億元）、渤海銀行（虧損27.87億元）、南京銀行（虧損12億元）、盛京銀行（虧損3.33億元）、天津銀行（虧損5.78億元）、哈爾濱銀行（虧損5.36億元）。

此外，2023年中原銀行和晉商銀行零售條線的分部利潤僅為0.46716億元和0.09164億元，故其2024年增速顯得特別高（4428.28%和442.73%）。

2、2023年亦有6家銀行的零售條線處于虧損狀態(tài)，分別為盛京銀行（虧損5.78億元）、天津銀行（虧損0.76億元）、哈爾濱銀行（虧損14.02億元）、鄭州銀行（虧損1.03億元）和張家港銀行（虧損0.83億元）。

也就是說，盛京銀行、天津銀行的零售條線已是連續(xù)兩年虧損。至于虧損的原因，數(shù)據(jù)上看主要與資產(chǎn)質量有關，即零售資產(chǎn)質量出現(xiàn)了問題，為此計提了大量減值準備。

（二）4家銀行的對公條線處于虧損狀態(tài)

1、2024年有四家銀行的對公條線處于虧損狀態(tài)，分別為中原銀行（虧損16.19億元）、江西銀行（虧損11.29億元）、西安銀行（虧損0.94億元）和甘肅銀行（虧損4.48億元）。

2、實際上2023年江西銀行亦虧損5.02億元。也就是說，江西銀行2023-2024年累計虧損16.31億元。

（三）5家銀行的資金條線處于虧損狀態(tài)

1、2024年有5家銀行的資金條線處于虧損狀態(tài)，分別為農(nóng)業(yè)銀行（虧損172.14億元）、民生銀行（虧損105.2億元）、盛京銀行（0.18億元）、貴陽銀行（虧損11.2億元）和九江銀行（虧損3.16億元）。其中，民生銀行這里的資金條線口徑上與其它銀行不可比。

2、和2024年相比，2023年有7家銀行的資金條線處于虧損狀態(tài)，分別為民生銀行（虧損137.74億元）、浙商銀行（虧損26.93億元）、盛京銀行（虧損13.37億元）、長沙銀行（虧損3.96億元）、九江銀行（虧損0.67億元）、甘肅銀行（虧損7.71億元）、晉商銀行（虧損1.67億元）。

三、各業(yè)條線2024年利潤指標表現(xiàn)情況

（一）零售條線幾乎集體崩塌：利潤下滑幅度普遍較大

受零售貸款質量惡化及零售存貸利差大幅收窄等因素影響，2024年上市銀行零售條線利潤指標陷入集體崩塌的困境。具體看，

1、農(nóng)行、建行、工行、中行、郵儲銀行與交行2024年零售條線利潤同比分別下降10.21%、10.98%、34.4%、42.7%、8.1%和41.7%。

2、股份行中的招行、民生銀行、中信銀行、平安銀行與光大銀行的零售條線利潤同比分別下滑9.28%、44.96%、42.08%、94.81%和95.83%，浙商銀行與渤海銀行出現(xiàn)虧損狀態(tài)。

3、長三角地區(qū)的上海農(nóng)商行、江蘇銀行、寧波銀行、上海銀行、杭州銀行、蘇州銀行的零售條線利潤同比分別下滑5.91%、54.51%、30%、28.16%、47.36%和43.9%。

可以看出，2024年主流銀行的零售條線利潤幾乎是均出現(xiàn)了下滑，且幅度較大，這表明零售條線面臨的問題帶有共性特征，即這是行業(yè)性困境。

（二）對公條線分化明顯：頭部銀行表現(xiàn)較好，尾部銀行表現(xiàn)較差

數(shù)據(jù)上看，對公條線的業(yè)績表現(xiàn)比較分化，即頭部銀行普遍較好，中小銀行偏差。

1、頭部銀行中，除郵儲銀行外，國有五大行及招行、中信銀行、平安銀行的對公條線利潤同比增速均在兩位數(shù)以上。

2、體量位于頭部與尾部之間的中小銀行則表現(xiàn)中規(guī)中矩，好于尾部銀行但弱于頭部銀行。除浙商銀行、杭州銀行、上海農(nóng)商行、北京銀行、重慶農(nóng)商行外，基本均保持不錯增速。

3、尾部銀行的對公條線利潤表現(xiàn)普遍不理想，多數(shù)下滑幅度較大，如中原銀行、甘肅銀行、西安銀行、廣州農(nóng)商行、鄭州銀行、張家港銀行、青島農(nóng)商行、貴州銀行、蘇農(nóng)銀行、重慶銀行、晉商銀行、無錫銀行、東莞農(nóng)商行、盛京銀行等。

這表明，不同類型銀行對公條線受到的沖擊略有差異，頭部銀行通過搶占市場份額在一定程度上彌補了利差空間收窄的不足（同時其客戶質量表現(xiàn)還不錯），而尾部銀行既承受著市場份額下跌的沖擊，也承受著客戶質量下滑及利差空間收窄的沖擊。

（三）資金條線普遍表現(xiàn)較好

資金條線來看，除5家銀行虧損及8家銀行同比下滑外，其余上市銀行的資金條線分部利潤普遍表現(xiàn)較好。

1、2024年，建行與工行、徽商銀行、天津銀行、蘭州銀行、威海銀行、貴陽銀行與農(nóng)業(yè)銀行的資金條線分部利潤同比分別下滑12.22%、2.46%、46.47%、13.8%、7.42%、9.13%、289.73%和206.69%。

2、2024年中行、光大銀行、中信銀行、交行、郵儲銀行、江蘇銀行、寧波銀行、北京銀行、南京銀行、杭州銀行、重慶農(nóng)商行、渤海銀行、中原銀行、上海農(nóng)商行、貴州銀行、齊魯銀行、蘇州銀行、西安銀行、東莞農(nóng)商行、廣州農(nóng)商行、鄭州銀行的資金條線分部利潤同比增速均在20%以上，部分銀行甚至超過50%。

這表明，2024年多數(shù)銀行的資金條線對其利潤指標有比較好的正向支撐，即投資類業(yè)務的貢獻比較高，這也與實際情況相符。

四、部分銀行的特定分析

我們之前已經(jīng)對招行與平安銀行的經(jīng)營情況進行了分析，現(xiàn)在繼續(xù)聚焦其它幾家銀行。

（一）農(nóng)行資金條線出現(xiàn)巨額虧損

2024年農(nóng)業(yè)銀行的資金條線虧損172.14億元，金額比較大。細項上看，2024年農(nóng)業(yè)銀行資金條線的利差收入為-192.83億元，是其虧損的最重要原因。考慮到內(nèi)地資金業(yè)務虧損的可能性比較小且其信用減值損失科目數(shù)值變化并不大等因素，這意味著農(nóng)業(yè)銀行資金條線的虧損可能與其特定業(yè)務（如海外投資）有關，其背后有特別的原因值得關注。

（二）6家銀行的零售條線處于虧損狀態(tài)的原因何在？

前面已經(jīng)指出，2024年有6家上市銀行的零售條線處于虧損狀態(tài)。就其背后的原因來看，大致可分為如下幾種：

1、浙商銀行主要受零售條線利差收窄及零售資產(chǎn)質量下滑影響。

2、渤海銀行、盛京銀行、天津銀行主要受零售條線利差收窄影響。

3、南京銀行主要受零售資產(chǎn)質量下滑影響。

五、結語

（一）從各業(yè)務條線2024年經(jīng)營業(yè)績的表現(xiàn)來看，還是比較分化，零售條線幾乎是全線崩塌（與零售存貸利差收窄幅度較大有關），對公條線表現(xiàn)較好的銀行以頭部主流銀行為主（方式為搶占市場份額），資金條線普遍表現(xiàn)較好（與利率下行有關）。

（二）顯然，三大業(yè)務條線的表現(xiàn)與市場環(huán)境的變化密切相關，存貸利差空間大幅收窄及消費信貸需求下降對傳統(tǒng)零售業(yè)務頭部銀行產(chǎn)生的沖擊更大，大行下沉對中小銀行的沖擊在零售與對公條線兩端都很大且以對公條線最為明顯，資金利率下行對資金條線的支撐作用較大，資產(chǎn)質量下滑對各條線的影響均有顯現(xiàn)。

（三）不同業(yè)務條線之間業(yè)績指標表現(xiàn)的分化在不同銀行之間也有所體現(xiàn)，即銀行之間的分化同樣較為明顯，這既包括國有大行與中小銀行之間不斷分化，也包括中小銀行之間的分化，總體上看尾部銀行承受的壓力更大，頭部銀行受市場整個環(huán)境的沖擊也不小。