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2022年上市銀行占上市公司資產(chǎn)、資本、利潤比重

作者：周瓊 2023年05月11日
周瓊
上海金融與發(fā)展實驗室 特聘高級研究員

2022年，中國上市銀行以占上市公司35.7%的資本、67%的資產(chǎn)，創(chuàng)造了占上市公司8.2%的營業(yè)收入、39.6%的凈利潤。
上市公司年報、季報發(fā)布后，總是有中國上市銀行占上市公司利潤比例、中美兩國最賺錢上市公司對比的文章或圖表廣為流傳。但是，這些文章幾乎從來不列出上市銀行占上市公司資產(chǎn)、資本比例的數(shù)據(jù)。
對各行業(yè)、各企業(yè)不比較資本投入、資產(chǎn)規(guī)模，只比較利潤，有誤導(dǎo)之嫌。比如，一年內(nèi)A以1000萬元本金賺了100萬元，B以100萬元資本賺了50萬元，因為100萬元比50萬元多，就說A獲得了暴利?
筆者從Wind導(dǎo)出數(shù)據(jù)，計算了2006年、2010年、2018-2022年這七年A股上市銀行占上市公司總市值、資產(chǎn)、營業(yè)收入、歸母凈利潤、歸母權(quán)益（即資本）的比重。
最早年份選擇2006年是因為工商銀行、中國銀行2006年A股上市，2005年A股只有五家股份制銀行。 
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從A股上市銀行在上市公司中的市值占比（以下指標(biāo)均為A股上市銀行在上市公司中的占比）看，2006年末雖然只有7家上市銀行，但上市銀行市值占比達到38.5%。銀行市值占比每況愈下，2022年末42家上市銀行市值占比只有10.6%了。
上市銀行的資產(chǎn)占比2006年、2010年都在70%以上，2018-2022年穩(wěn)定在67%左右。
上市銀行的歸母凈利潤占比2010年為42%，2018%年為43%，2019年至2022年分別為44%、43%、40%、40%，有所降低，一定程度上反映了新冠肺炎疫情以來，銀行減費讓利、支持實體經(jīng)濟的成效。
上市銀行的營業(yè)收入占比2010年至2021年在9%-10%，2022年降至8%。
上市銀行歸屬母公司權(quán)益占比，2019年至2022年，和資產(chǎn)占比、歸母凈利潤占比一樣，略有下降，從37%到36%。
2022年，中國上市銀行以占上市公司35.7%的資本、67%的資產(chǎn)，創(chuàng)造了占上市公司8.2%的營業(yè)收入、39.6%的凈利潤。這種情況主要是銀行業(yè)的行業(yè)特點決定的，銀行是高杠桿型企業(yè)，正常情況下資產(chǎn)利潤率（ROA）低于各行業(yè)平均，資本利潤率（ROE）在各行業(yè)處于中上水平。2022年在31個申萬一級行業(yè)中，銀行的ROE為10.13%排名第8。
2022年末，據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，中國商業(yè)銀行總資產(chǎn)為320萬億元，A股上市銀行總資產(chǎn)235萬億元，占73.5%。上市公司占全行業(yè)公司資產(chǎn)的比例，可能銀行業(yè)是最高的。
中國上市公司中，資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤占比都最高的銀行業(yè)，市凈率（PB）卻長期是各行業(yè)中最低的。2006年末，A股銀行業(yè)PB曾高于A股平均，此后就始終低于A股平均，2022年末為0.54。這對銀行的資本補充造成巨大困難。2022年以來銀行貸款利率、凈息差都降至歷史最低水平。銀行看起來似乎“財大氣粗”，實際上也面臨很多困難。
中國上市銀行占上市公司資產(chǎn)和利潤規(guī)模如此之高，在各國中也是少有的。2021年，美國、德國、日本上市公司中，上市銀行資產(chǎn)約占40%（含在本國上市的外國銀行），資本和凈利潤占比都不到20%，比中國小得多。這主要緣于我國非金融企業(yè)以間接融資為主的融資結(jié)構(gòu)和高度依賴于信貸資金支撐發(fā)展的增長模式，使得中國的金融資產(chǎn)過度集中在銀行，相應(yīng)地，風(fēng)險也集中在銀行。這種模式需要改變，要發(fā)展直接融資，要減少經(jīng)濟發(fā)展對銀行信貸的依賴，但是已形成“路徑依賴”，改變不易。


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