董希淼專訪：在做強國內大循環(huán)中找準消費金融發(fā)展新路徑
董希淼，上海金融與發(fā)展實驗室副主任
招聯(lián)首席研究員
【導讀】提振消費是擴大內需的重要發(fā)力點。2025年《政府工作報告》將“大力提振消費”列為年度首要任務，隨后《提振消費專項行動方案》出臺；近日舉行的做強國內大循環(huán)工作推進會再次強調“加快補齊消費短板，推動經(jīng)濟政策著力點更多轉向惠民生、促消費”。在此背景下，消費金融如何發(fā)揮促消費作用，同時實現(xiàn)自身的高質量發(fā)展？圍繞消費金融若干熱點問題，本刊記者對招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼進行了專訪。
消費新動能：政策引領下的市場演進與展望
本刊記者：董老師好，感謝您接受《現(xiàn)代金融導刊》采訪。我國宏觀經(jīng)濟政策的著力點正加快轉向消費，特別是居民消費。您長期從事消費領域的研究和實踐，請問您如何理解當前環(huán)境下，消費對于我國經(jīng)濟增長的重要意義？
董希淼：消費是最終需求，是生產的動力和最終目的。歷史和國際經(jīng)驗表明，一國經(jīng)濟在走向成熟的過程中，消費數(shù)量和質量的提升將成為經(jīng)濟增長和結構升級的重要推動力。數(shù)據(jù)顯示，2024年，我國最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率為44.5%，拉動國內生產總值增長2.2個百分點。提振消費，既是短期措施，更是長遠之策。
從穩(wěn)增長角度看，提振消費進一步增強經(jīng)濟發(fā)展內生動力。當前，國內經(jīng)濟正處于結構升級轉型階段，由投資驅動的經(jīng)濟增長模式較難帶來顯著的經(jīng)濟增長效果，而消費在促進經(jīng)濟發(fā)展、改善民生需求中則發(fā)揮更大作用。從防風險角度看，提振消費對于應對外部沖擊具有重要意義。
在國內大循環(huán)中，龐大的內需市場將為國內企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間，企業(yè)可以在滿足國內消費需求的過程中，增強自身在全球產業(yè)鏈中的競爭力；同時，國內消費市場的繁榮也將吸引更多的國際優(yōu)質商品和服務流入，實現(xiàn)內需與外需的協(xié)同發(fā)展，提升我國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟格局中的韌性和適應性。從惠民生角度看，提振消費能更好地滿足人民美好生活需要，蘊藏著推動消費轉型升級的強大潛能。促消費和惠民生有機融合，將推動消費供給向高端化、精細化、智能化轉變，推動消費結構從商品消費更多向服務消費轉型，增強體驗感和獲得感。
本刊記者：您曾經(jīng)對金融支持消費的理論和實證研究進行過梳理，顯示消費信貸等金融產品能夠有效打破借款人當期預算約束，釋放潛在消費需求，在提振居民消費意愿和能力等方面，具有積極作用。您作為消費金融領域的資深專家，可否簡要介紹我國消費金融市場發(fā)展現(xiàn)狀？
董希淼：從實踐看，我國以銀行業(yè)金融機構為主體的消費金融市場格局和服務體系正在加快形成，主要體現(xiàn)在兩個方面。
一是以商業(yè)銀行為主要供給者，消費金融市場規(guī)模不斷擴大。信用卡和消費貸款是商業(yè)銀行消費金融的主要產品。截至2024年末，我國信用卡和借貸合一卡共計7.27億張，人均持有信用卡和借貸合一卡0.52張；信用卡卡均授信額度3.14萬元，同比增長6.08%；住戶消費性貸款余額（不含個人住房貸款）21.01萬億元，同比增長6.27%。相較而言，30余家消費金融公司由于受限較多，發(fā)展較慢，到2024年末貸款余額約為1.30萬億元。
二是科技賦能，推動產品種類日益豐富，服務覆蓋面和可得性持續(xù)提升。從起步階段的信用卡、汽車貸款到現(xiàn)階段的商品分期、賬單分期等，消費金融產品不斷增多，且已廣泛覆蓋線上、線下多個領域，包括家電、家裝、旅游、美食、教育、醫(yī)美等行業(yè)，實現(xiàn)平臺、場景、用戶三者無縫銜接。人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新技術的深度應用，則有效優(yōu)化消費金融服務流程，提高風控能力，降低產品風險定價，大大提高消費金融的靈活性和便利性，有效降低社會交易成本。
與此同時，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過控制線上流量入口，與金融機構進行激烈爭奪，導致商業(yè)銀行和消費金融公司獲客成本持續(xù)上升、客群不斷下沉。部分小貸公司、網(wǎng)絡平臺等承接消費金融的末端客群，但隨著監(jiān)管政策收緊，競爭優(yōu)勢不大。此外，部分信托公司、商業(yè)保理公司也以曲線的方式進入消費金融市場。
本刊記者：您剛才提到推動向服務消費轉型，強調“短期看大宗，長期看大眾”觀點。前不久召開的做強國內大循環(huán)工作推進會上也部署“推動大宗消費更新升級，激發(fā)服務消費潛力，放大新興消費帶動效應”。在您看來，這是否就是下一階段提振消費的主要方向？去年“兩新”政策推出以來，政策效果比較顯著，繼續(xù)實施有關政策的紅利空間是否依然值得期待？
董希淼：提振消費的主要方向和措施在《提振消費專項行動方案》（以下簡稱《行動方案》）中已經(jīng)做了全面部署。其中值得重點關注的是，短期內加大對汽車、住房等大宗消費的支持，加力擴圍實施“兩新”政策；從中長期看，大力發(fā)展文旅產業(yè)、首發(fā)經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟等新型消費和服務消費，探尋消費增長的“第二曲線”。招聯(lián)總經(jīng)理章楊清之前所說的“短期看大宗，長期靠大眾”，與《行動方案》的導向是一致的。在這個過程中，隨著城鎮(zhèn)化水平持續(xù)提高、年輕人返鄉(xiāng)就業(yè)增多、消費基礎設施不斷改善，縣域消費或將成為消費的一大亮點和重要支持，縣域社會消費品零售總額占比有望超過50%。因此，在政策實施過程中，要對縣域消費予以更多支持。
2024年下半年以來，消費品“以舊換新”政策加力實施，明顯拉動整體消費回升。2025年的“以舊換新”政策與去年相比，從出臺背景和政策細節(jié)來看，有三個方面不同：
我認為，通過國家補貼的方式繼續(xù)推動消費品以舊換新，仍是未來一段時間提振消費的重要舉措，將繼續(xù)對消費起到較好的提振作用。商務部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國發(fā)放消費補貼約1.75億份，累計帶動商品銷售額突破1.1萬億元。國家統(tǒng)計局6月16日公布的數(shù)據(jù)顯示，在“五一”“端午”假期、消費品“以舊換新”政策等共同作用下，5月份社會消費品零售總額同比增長6.4%，比上月加快1.3個百分點。
金融強支撐：服務消費市場的實踐創(chuàng)新
本刊記者：對于金融機構來說，在當前大型商業(yè)銀行客戶下沉，消費金融產品同質化，疊加技術平權趨勢加速的情況下，消費金融開拓創(chuàng)新的主要方向有哪些？具體來說，應重點關注哪些潛力客群、潛力市場？以及如何創(chuàng)新業(yè)務模式，實現(xiàn)“消費—金融—產業(yè)”的閉環(huán)生態(tài)等？
董希淼：近年來，為更好地支持擴大消費、提振內需，商業(yè)銀行、消費金融公司等金融機構加快零售銀行業(yè)務轉型，以信用卡、消費貸款為抓手，切實發(fā)揮了金融對消費特別是“以舊換新”政策的促進作用。人民銀行《2025年一季度金融機構貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，截至2025年一季度末，不含個人住房貸款的消費性貸款余額21.02萬億元，同比增長6.1%，一季度增加321億元。
一方面，金融機構加大產品和服務創(chuàng)新力度，為大力提振消費推出針對性的消費信貸產品，覆蓋更多消費場景，改善客戶體驗。比如在新能源購車、置換方面，部分大型銀行與新能源汽車廠商開展總對總合作，通過汽車貸款、信用卡分期等產品，加大支持力度。另一方面，金融機構通過多種舉措主動讓利消費者，以激發(fā)消費市場活力，如面向“以舊換新”等重點領域客群實施差別化定價策略和專項優(yōu)惠，更多地讓利客戶。
下一步，銀行業(yè)金融機構應進一步發(fā)揮特色和優(yōu)勢，堅持良性競爭和差異化發(fā)展。商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行有著資金成本低、機構網(wǎng)點多等優(yōu)勢，應主要服務中高端客戶群體。這些用戶對價格要求比較高，速度要求不高。消費金融公司主要服務中端客戶，這些用戶要求更便捷的體驗以及適中利率。目前消費金融進入存量競爭階段，除公務員、白領等傳統(tǒng)優(yōu)質客群外，可重點關注新質生產力企業(yè)員工、大學畢業(yè)生等新市民及三四線城市居民。
與此同時，應秉持開放合作的態(tài)度，廣交友、廣結盟，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，不斷提升消費信貸產品吸引力。可圍繞衣食住行等高頻場景，在電商、醫(yī)療、教育、旅游、交通、康養(yǎng)等民生領域，團結異業(yè)聯(lián)盟，打造線上線下“場景+金融”新生態(tài)，實現(xiàn)終端客戶的多場景觸達，構建消費金融朋友圈、生態(tài)圈?？舍槍δ贻p人的互聯(lián)網(wǎng)思維方式和習慣，嵌入高頻線上場景，如社交、短視頻、生活服務類APP，適度推廣消費信貸產品。
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融加大對消費的支持服務，將推動“消費—金融—產業(yè)”良性循環(huán)。一方面，相關企業(yè)利用政策帶來的增量資金和市場空間，加大研發(fā)投入，開發(fā)更具創(chuàng)新性、節(jié)能環(huán)保、智能化的產品，滿足消費者需求，實現(xiàn)產品轉型升級。另一方面，加強產業(yè)鏈上下游合作，拓展業(yè)務領域，如開展回收拆解、再制造等業(yè)務，倒逼其向綠色化、智能化及循環(huán)經(jīng)濟轉型，重構產業(yè)競爭力。更重要的是，隨著提振消費措施大力實施，宏觀經(jīng)濟政策的作用方向將從過去更多偏向投資轉向消費與投資并重，并更加重視消費。
本刊記者：去年以來，監(jiān)管機構陸續(xù)出臺一系列鼓勵消費金融發(fā)展的政策措施，特別是今年國家金融監(jiān)管總局為落實中央提振消費專項行動要求，印發(fā)的《關于發(fā)展消費金融助力提振消費的通知》力度很大，其中包括推動消費資源向新市民、高校畢業(yè)生等群體傾斜。但在政策護航的同時，近年來，消費金融行業(yè)不良率呈上升趨勢，截至今年5月末，主要商業(yè)銀行和消費金融公司的消費貸款不良率集中在2.5%~3.5%區(qū)間。您認為消費金融行業(yè)應如何平衡好“普惠”與“風險”的關系？
董希淼：當前，消費金融市場面臨的最大痛點是如何在防范風險的前提下推動業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展，挑戰(zhàn)在于平衡風險與發(fā)展、速度與質量、創(chuàng)新與規(guī)范等關系。特別是消費金融市場參與者眾多，消費金融機構要想逆周期擴大規(guī)模，成本高、風險大。特別是在當前經(jīng)濟形勢下，如果金融機構不顧自身情況大肆擴大規(guī)模，將可能導致風險急劇上升。
消費金融應該堅持普惠的使命。招聯(lián)總經(jīng)理章楊清提出，“普”應適可而止，“惠”則永無止境。金融服務不是越下沉越好，“普惠”要有邊界，對金融機構而言，是能力邊界；對消費者來說，是債務邊界，這兩個邊界都不能突破。只有這樣，才能真正把握好“普惠”與“風險”的動態(tài)平衡。
“普”在覆蓋面上，應適可而止，服務的客群范圍既要適度又要精準，尤其是面對個體工商戶等群體的金融服務需求，進行及時補位，精準支持引導有能力、有意愿的消費金融機構，加強對個體工商戶等群體的普惠金融服務。
“惠”在價格上，需不斷降低服務成本和門檻，通過市場、監(jiān)管、社會等多方共同努力、多管齊下，努力實現(xiàn)金融服務成本與收益的微利平衡，尋求長期可持續(xù)發(fā)展。
此外，銀行業(yè)金融機構應優(yōu)化風險分級模型，依據(jù)客群信用、收入、消費習慣等實現(xiàn)差異化準入，做好風險預警和應急處理工作。同時，不斷豐富消費信貸不良資產處置手段，加大處置力度。進一步以豐富多樣的形式普及消費金融知識，探索將金融科技用于消費者權益保護工作，加快構建“科技+消?！斌w系。同時，加大打擊“黑灰產”力度。
本刊記者：當前，消費貸款資產質量對商業(yè)銀行等金融機構財務資源配置有一定影響，加上貸款利率持續(xù)下降，商業(yè)銀行消費金融業(yè)務經(jīng)營承壓。從緩解商業(yè)銀行財務壓力，鼓勵其繼續(xù)支持促消費擴內需的角度看，您建議在政策層面還應給予哪些支持？
董希淼：將消費信貸產品的利率、費率保持在合理水平是十分必要的，總體上有助于增強金融機構商業(yè)可持續(xù)，減緩息差收窄壓力；有助于維護金融市場良好的競爭秩序，減少信貸資金被違規(guī)挪用、套用現(xiàn)象，讓消費貸款真正用于消費領域。
更重要的是，相關部門和地方政府應進一步優(yōu)化政策措施，支持并激勵銀行業(yè)金融機構發(fā)展消費金融。
記者：賈其容
來源：《現(xiàn)代金融導刊》2025年第6期
http://www.qinyier.com/huiyi/detail/10098.html