曾剛：信托行業(yè)發(fā)展質(zhì)效提升需多維度發(fā)力
曾剛，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任
伴隨行業(yè)年度數(shù)據(jù)發(fā)布，信托行業(yè)2023年的整體發(fā)展?fàn)顩r浮出水面。如何評(píng)析2023年信托行業(yè)的表現(xiàn)？行業(yè)轉(zhuǎn)型還有哪些需要解決的問題？圍繞這些問題，《金融時(shí)報(bào)》記者近日采訪了上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛。
《金融時(shí)報(bào)》記者：與去年同期相比，信托行業(yè)規(guī)模增速加快，您認(rèn)為信托業(yè)務(wù)規(guī)?；厣闹饕蚴鞘裁?？哪部分業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度最為突出？
曾剛：信托業(yè)規(guī)?；厣扔凶陨磙D(zhuǎn)型的因素，也有外部市場(chǎng)環(huán)境的推動(dòng)，具體來看有以下幾個(gè)方面：
一是資管新規(guī)過渡期結(jié)束，信托公司適應(yīng)新的監(jiān)管環(huán)境，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型初見成效。信托公司在去通道、控風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，積極開展產(chǎn)品、業(yè)務(wù)創(chuàng)新，打造核心業(yè)務(wù)能力，滿足投資者多元化需求。二是行業(yè)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域不斷拓展，資產(chǎn)管理信托以及資產(chǎn)服務(wù)信托等業(yè)務(wù)不斷開拓，為行業(yè)注入新的“血液”。三是企業(yè)、個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)等主體的財(cái)富、資產(chǎn)管理需求不斷增長(zhǎng)，為信托業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。
從資金來源方面看，集合資金信托占比顯著提升，新增信托資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢(shì)明顯，發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升；從資金投向方面看，信托公司普遍注重主動(dòng)管理能力培養(yǎng)，投向證券市場(chǎng)（含股票、基金、債券）的資金規(guī)?？焖偕仙殉蔀闄?quán)重比例最大的信托資金投向。此外，財(cái)產(chǎn)權(quán)信托尤其是資產(chǎn)證券化等事務(wù)管理類信托業(yè)務(wù)較快發(fā)展，融資類信托占比顯著下降，行業(yè)轉(zhuǎn)型初見成效。
《金融時(shí)報(bào)》記者：從信托功能角度看，截至2023年四季度末，融資類信托規(guī)模為3.48萬億元，環(huán)比增加2291億元，增速7.06%，占比14.5%。您認(rèn)為，融資類信托規(guī)模增長(zhǎng)與監(jiān)管所強(qiáng)調(diào)的壓降融資類業(yè)務(wù)是否有沖突？
曾剛：從前述分析可見，融資類信托整體規(guī)模還是在下降的。我認(rèn)為，這種沖突可能只是表面和短期現(xiàn)象，并非長(zhǎng)期發(fā)展的趨勢(shì)。
首先，融資類信托規(guī)模的增長(zhǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)需求有關(guān)。2023年，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，政策層面上對(duì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出了更高要求，信托業(yè)作為我國重要的融資渠道之一，需要響應(yīng)國家政策，發(fā)揮應(yīng)有的作用。
其次，監(jiān)管重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是壓降高風(fēng)險(xiǎn)、低質(zhì)量的融資類業(yè)務(wù)，而不是全面禁止融資類信托。信托公司仍可以在合規(guī)前提下，開展一些風(fēng)險(xiǎn)可控、質(zhì)量較高的融資類業(yè)務(wù)，滿足各類經(jīng)濟(jì)主體的合理融資需求。
再次，從信托行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)來看，主動(dòng)管理能力培養(yǎng)、集合資金信托占比提升、資產(chǎn)來源結(jié)構(gòu)優(yōu)化等積極變化正在發(fā)生。這表明信托公司正在主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管要求，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資類業(yè)務(wù)占比。短期內(nèi)的波動(dòng)并不能改變結(jié)構(gòu)優(yōu)化的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
《金融時(shí)報(bào)》記者：2023年，信托業(yè)經(jīng)營收入和凈利潤都實(shí)現(xiàn)了止跌回升，整體經(jīng)營業(yè)績(jī)逐步企穩(wěn)。但從單個(gè)信托公司看，營收和凈利潤下降的仍是多數(shù)。您認(rèn)為影響業(yè)績(jī)水平的因素有哪些？
曾剛：從數(shù)據(jù)上看，信托業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)谇捌诳焖傧陆档幕A(chǔ)上趨于平穩(wěn)，這是一個(gè)事實(shí)。但企穩(wěn)并不是逆轉(zhuǎn)回升，也并不意味著沒有下行壓力。2023年3月，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》正式發(fā)布，將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托和公益慈善信托三大類25個(gè)業(yè)務(wù)品種。資產(chǎn)服務(wù)信托市場(chǎng)空間很大，但收入低且競(jìng)爭(zhēng)激烈，尚難以支撐信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)過去持續(xù)多年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
就個(gè)體信托公司的業(yè)績(jī)而言，行業(yè)分化較為明顯，少數(shù)具有規(guī)?；蚪Y(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)、在標(biāo)品方面轉(zhuǎn)型較為成功的信托公司都有比較明顯的業(yè)績(jī)回報(bào)。其實(shí)，不只是在信托行業(yè)，銀行等其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)分化趨勢(shì)。
《金融時(shí)報(bào)》記者：在信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面您有何建議？
曾剛：服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心要求，是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。習(xí)近平總書記在中央金融工作會(huì)議上的重要講話為新時(shí)代推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循和行動(dòng)指南。展望未來，信托業(yè)需要圍繞金融五篇大文章，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的支持，在有效盤活存量和穩(wěn)健促進(jìn)增量的平衡中，加大對(duì)服務(wù)制造業(yè)的支持力度和服務(wù)模式創(chuàng)新。
科技金融方面，信托業(yè)可以借助科技力量，提升業(yè)務(wù)效率、優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)；綠色金融方面，信托業(yè)要積極響應(yīng)國家政策，支持綠色產(chǎn)業(yè)和可持續(xù)發(fā)展；普惠金融方面，信托業(yè)可推出有針對(duì)性的普惠金融產(chǎn)品，幫助低收入人群提高生活水平；養(yǎng)老金融方面，信托業(yè)要加強(qiáng)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，為老年人提供更加豐富、靈活的養(yǎng)老金融服務(wù)；數(shù)字金融方面，信托業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際，加強(qiáng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升數(shù)字化經(jīng)營和管理水平。通過深入踐行金融工作的政治性、人民性，圍繞金融五篇大文章優(yōu)化完善信托產(chǎn)品和服務(wù)，不斷滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾日益增長(zhǎng)的金融需求。
《金融時(shí)報(bào)》記者：對(duì)于推動(dòng)信托公司深入轉(zhuǎn)型發(fā)展您有何建議？
曾剛：財(cái)富管理和資產(chǎn)管理是信托業(yè)回歸信托本源的重要方向。財(cái)富管理業(yè)務(wù)作為資產(chǎn)管理的上游業(yè)務(wù)，是資管機(jī)構(gòu)的必爭(zhēng)之地，信托公司利用自身制度優(yōu)勢(shì)參與財(cái)富管理業(yè)務(wù)水到渠成。在“非標(biāo)”轉(zhuǎn)“標(biāo)”持續(xù)推進(jìn)、沒有剛兌的非標(biāo)產(chǎn)品來吸引客戶的背景下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與財(cái)富管理業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，雙輪驅(qū)動(dòng)模式將成為多數(shù)信托公司的選擇。通過豐富多元的資管產(chǎn)品供給和為客戶提供財(cái)富管理投資顧問是資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的主要發(fā)力方向，資管產(chǎn)品供給豐富了客戶適配選擇，擴(kuò)展了財(cái)富管理的服務(wù)客群，通過資管產(chǎn)品和財(cái)富管理的雙向賦能、雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)信托行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
此外，面對(duì)政策的支持與引導(dǎo)，信托公司還需加強(qiáng)證券市場(chǎng)的專業(yè)能力建設(shè)，通過構(gòu)建與其他資管機(jī)構(gòu)的差異化競(jìng)爭(zhēng)能力，拓寬信托公司參與資本市場(chǎng)的深度和廣度，在加快自身業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，推動(dòng)壯大市場(chǎng)的長(zhǎng)期投入力量，促進(jìn)我國資本市場(chǎng)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。
展望未來，信托行業(yè)的發(fā)展將更加注重質(zhì)量與效益的平衡，通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、服務(wù)升級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管適應(yīng)等多維度努力，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。
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