全球智庫半月談 第220期
目 錄
世界熱點
審視不平衡且難以預(yù)測的勞動力市場復(fù)蘇 ........................ 3
導(dǎo)讀：許多跡象表明美國勞動力市場正在好轉(zhuǎn)，不過工作構(gòu)成與疫情前相比也已經(jīng)有所改變?，F(xiàn)在，政策制定者必須保持警惕，繼續(xù)增加獲得疫苗的便利性，幫助確保工作安全并獲得回報，擴(kuò)大對無子女成年人的收入所得稅抵免，重新開放學(xué)校和托兒所等等。就算這樣，勞動力市場的復(fù)蘇也將是不平衡的。在擺脫危機(jī)之前，一些人和一些部門需要財政繼續(xù)支持。
美國經(jīng)濟(jì)概況 .............................................. 8
導(dǎo)讀：紐約聯(lián)邦儲備銀行研究部門編制的《美國經(jīng)濟(jì)概況》旨在提供當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展相關(guān)的全面概述，包括勞動力和金融市場，消費者和企業(yè)的行為以及全球經(jīng)濟(jì)。此外，概況還涵蓋了一些特殊主題，例如商品價格走勢、勞動力市場情況。本文的分析基于截至2021 年 9 月 9 日的數(shù)據(jù)。
戰(zhàn)略觀察
增強(qiáng)價值鏈彈性的美歐戰(zhàn)略 .................................. 27
導(dǎo)讀：隨著新冠肺炎的流行和近期半導(dǎo)體的短缺，全球供應(yīng)鏈已經(jīng)成為人們關(guān)注的焦點。本文認(rèn)為國內(nèi)政策對于增強(qiáng)供應(yīng)鏈彈性是必要的，但還不夠?？绱笪餮蠛献?、區(qū)域聯(lián)盟以及全球?qū)用娴呐κ浅晒Φ年P(guān)鍵。
為了達(dá)到碳中和，我們需要多少投資........................... 49
導(dǎo)讀：為了在本世紀(jì)中葉實現(xiàn)氣候中和，歐盟和其他主要經(jīng)濟(jì)體必須在這十年中大幅減少溫室氣體排放，各國也都定下了各自的目標(biāo)。本文回顧了實現(xiàn)氣候目標(biāo)所需投資的多種估計，分析了全球能源投資趨勢，并討論了投資在取代現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施方面的宏觀經(jīng)濟(jì)意義。
聚焦中國
中國有一個宏偉的碳中和目標(biāo)，但規(guī)劃在哪里 ................... 53
導(dǎo)讀：中國新的長期目標(biāo)，即在 2030 年之前達(dá)到排放峰值并到 2060 年實現(xiàn)碳中和，尚未出臺一致的短期行動規(guī)劃。
經(jīng)濟(jì)理論
美國債券共同基金行業(yè)的風(fēng)險和弱點........................... 56
導(dǎo)讀：本文評估了美國債券共同基金行業(yè)的流動性風(fēng)險，并就此進(jìn)行了一系列分析，以確定哪些類別的基金比其他基金更容易陷入困境，以及基金的銷售如何影響金融穩(wěn)定。我們開發(fā)了一種新的衡量方法，根據(jù)所謂的“資金流動困境”（Flows in Distress）的預(yù)期流出來識別脆弱的資金類別?？傮w而言，多數(shù)美國共同基金具有一定的彈性，但當(dāng)面臨嚴(yán)重贖回資金的沖擊時，高收益基金和貸款基金將面臨流動性短缺?；鸾M合的銷售可能對價格產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。最后，我們利用資金流動和回報數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析顯示，與高收益基金、新興市場和貸款基金相比，投資級（IG）公司債券基金、市政債券基金和政府債券基金更有可能將流動性短缺傳遞到其他類別的基金中去。當(dāng)?shù)谝活惢鹪庥鰤毫r，其他類別的基金也可能遭遇壓力。
從隱士王國到漢族奇跡 ...................................... 62
導(dǎo)讀：1960 年，韓國的出口約占 GDP 的 1%，進(jìn)口能力幾乎完全依賴于美國的援助。在 20 世紀(jì) 60 年代中期改變其外匯和貿(mào)易政策后，到世紀(jì)末，韓國的出口激增至 GDP 的10% 以上。哪些因素導(dǎo)致了韓國政策的轉(zhuǎn)變，使出口急劇增長？美國的一系列行為催化了這一進(jìn)程，包括扣留財政援助、迫使韓國貨幣貶值和改革其外匯制度等。最初，韓國政府并不想改變政策，但在 1964 年，韓國開始堅定地致力于提升出口，以增加外匯收入并停止對美國援助的依賴。
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