海外觀點(diǎn) 第238期
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世界熱點(diǎn)
為什么（幾乎）沒有人預(yù)見到通貨膨脹的到來？
導(dǎo)讀：我們常用的標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)模型都沒有成功預(yù)測到當(dāng)前美歐正在經(jīng)歷的高水平通貨膨脹。作者指出，這是由于線性菲利普斯曲線固有的局限性，即使失業(yè)率處于極低水平，其都無法預(yù)測到高通脹結(jié)果。在疫情背景下，我們可以嘗試取消勞動(dòng)力市場中介，直接探索需求與通脹間的關(guān)系。不僅如此，由于各地區(qū)具體情況并不相同，決策者應(yīng)根據(jù)實(shí)際制定合理的通脹目標(biāo)。
供給和需求如何推動(dòng)通脹
導(dǎo)讀：一年多以來，美國的通脹率一直遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)。將基礎(chǔ)數(shù)據(jù)從個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)中分離出來，將其分為供給驅(qū)動(dòng)和需求驅(qū)動(dòng)兩類，結(jié)果顯示，目前通脹水平的上升一半是由供給造成的，而需求約占三分之一，其余部分則原因不明。盡管人們普遍預(yù)計(jì)供應(yīng)中斷將在今年有所緩解，但這一結(jié)果仍存在高度不確定性。
另一場縮減恐慌會(huì)沖擊新興市場嗎？
導(dǎo)讀：近期，美國國債收益率持續(xù)走低引起了一些市場震蕩，在新興市場尤其如此。但當(dāng)下我們有了比2013年更安全的市場現(xiàn)狀，人們更應(yīng)該關(guān)注的是免疫接種速度緩慢導(dǎo)致疫情后恢復(fù)乏力；商品價(jià)格上漲導(dǎo)致通貨膨脹；以及僅僅恢復(fù)疫情前時(shí)代的低增長率的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。
當(dāng)前與過去通脹比你想象的更接近
導(dǎo)讀：1983年之前，人們用消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的機(jī)械式響應(yīng)來衡量美國的住房通脹率，這人為的導(dǎo)致了CPI處于高峰值后又迅速下降。為了更好的理解當(dāng)前通脹率已上升至40年來最高點(diǎn)的背景，本專欄展示了總體CPI指數(shù)和核心通脹率的新的歷史數(shù)據(jù)序列，這些數(shù)據(jù)序列更符合戰(zhàn)后時(shí)期的支出份額。通過這些數(shù)據(jù)序列，作者發(fā)現(xiàn)目前的通脹水平遠(yuǎn)比比官方系列數(shù)據(jù)所顯示的更接近過去的通脹峰值。
《暫停償債計(jì)劃》國家風(fēng)險(xiǎn)前瞻
導(dǎo)讀：暫停償債計(jì)劃（Debt Service Suspension Initiative，DSSI）于去年12月結(jié)束，它在新冠肺炎沖擊期間為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體提供了財(cái)政喘息空間。政府債務(wù)的償還正在恢復(fù)，但大多數(shù)DSSI受益國仍處于復(fù)蘇階段。一些國家的經(jīng)濟(jì)因俄烏沖突而變得更加脆弱。那么，我們是否應(yīng)為DSSI的逐步退出感到懊悔？本文（i）概述了DSSI國家未來幾年的外債動(dòng)態(tài)，（ii）強(qiáng)調(diào)了由此產(chǎn)生的預(yù)算和市場操作方面的挑戰(zhàn)，以及（iii）強(qiáng)調(diào)了主要的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
構(gòu)建非洲流動(dòng)性和穩(wěn)定性機(jī)制
導(dǎo)讀：非洲國家面臨著債務(wù)高企、資金流量下降、增長放緩等嚴(yán)峻的金融壓力和不斷增長的需求，低信譽(yù)度和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加融資成本，并轉(zhuǎn)化為償付能力問題。本文主張建立非洲流動(dòng)性和穩(wěn)定機(jī)制（ALSM），這一機(jī)制有助于保護(hù)非洲主權(quán)國家免受重大市場波動(dòng)和避免對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的誤判。
針對(duì)俄羅斯的出口管制正在發(fā)揮作用，中國也在遵守制裁
導(dǎo)讀：在俄羅斯入侵烏克蘭后，對(duì)其作出的經(jīng)濟(jì)制裁旨在永久削弱其發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭的能力。出口限制和制裁正在侵蝕俄羅斯的經(jīng)濟(jì)和軍事，俄羅斯的進(jìn)口量大幅下降，不僅是來自制裁聯(lián)盟國家的進(jìn)口下降，而且來自拒絕采取制裁措施的國家，尤其是來自中國的進(jìn)口量也在下降。
商業(yè)政策和法規(guī)如今正分割數(shù)字經(jīng)濟(jì)
導(dǎo)讀：最新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策清單于2018年發(fā)布。自那以后，官員們開始超速行動(dòng)，單方面采取行動(dòng)規(guī)范和促進(jìn)數(shù)字活動(dòng)。一份新的報(bào)告根據(jù)15000多項(xiàng)國家法令的最新清單，評(píng)估單邊決定的政策是否正在沿著國家和地區(qū)的界線分裂數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
6月21日更新分析集裝箱擁堵情況
導(dǎo)讀：基爾貿(mào)易指標(biāo)估計(jì)了全世界75個(gè)國家和地區(qū)的貿(mào)易流量（進(jìn)口和出口），以及世界貿(mào)易的整體情況。該指標(biāo)估計(jì)國家與世界其他地區(qū)的單邊貿(mào)易流量。基爾貿(mào)易指標(biāo)在每個(gè)月的5號(hào)和20號(hào)左右更新。
烏克蘭對(duì)于歐盟擴(kuò)容意味著什么
導(dǎo)讀：當(dāng)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在6月23日至24日的峰會(huì)上討論烏克蘭的申請(qǐng)時(shí)，其真正的問題是歐盟應(yīng)該成為一個(gè)什么樣的俱樂部。
http://www.qinyier.com/yanjiu/detail/9396.html
