海外觀點(diǎn) 第239期
目錄
聚焦中國
漸行漸遠(yuǎn)：中國農(nóng)村內(nèi)部和跨村風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)下降
導(dǎo)讀：此前的研究表明，在中國經(jīng)濟(jì)增長過程中，城鄉(xiāng)之間、區(qū)域之間和區(qū)域內(nèi)的收入差距大幅擴(kuò)大。本文聚焦于中國農(nóng)村，提供了進(jìn)一步的證據(jù)表明，從20世紀(jì)80年代末到21世紀(jì)前10年，以前保護(hù)家庭免受意外收入變化影響的正式和非正式機(jī)制（特別是那些有助于防范村一級(jí)總收入風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制）的效果已經(jīng)大大減弱。村內(nèi)消費(fèi)保障減弱的潛在原因包括集體生產(chǎn)活動(dòng)的下降和人口遷移的增加，而財(cái)政分權(quán)是村內(nèi)總體風(fēng)險(xiǎn)保障下降的潛在原因。
全球煉油的中國角色
導(dǎo)讀：疫情之后旅行需求反彈的背景下，由于煉油廠能力限制，成品油產(chǎn)量無法提振，全球石油市場已達(dá)到極限。然而與此同時(shí)，中國持續(xù)收緊石油出口政策，由于石油市場的國際性，這產(chǎn)生了一連串的反應(yīng)。
世界熱點(diǎn)
美國經(jīng)濟(jì)概況
導(dǎo)讀：紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行研究部門編制的《美國經(jīng)濟(jì)概況》旨在提供當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展相關(guān)的全面概述，包括勞動(dòng)力和金融市場，消費(fèi)者和企業(yè)的行為以及全球經(jīng)濟(jì)。此外，概況還涵蓋了一些特殊主題，例如商品價(jià)格走勢、勞動(dòng)力市場情況。本文的分析基于截至2022年7月13日的數(shù)據(jù)。
特權(quán)的終結(jié)：重新審視美國的凈外國資產(chǎn)頭寸
導(dǎo)讀：美國的凈外國資產(chǎn)頭寸——外國資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額——在2007年之前一直是負(fù)數(shù)，但規(guī)模很小。但在這之后，它已經(jīng)急劇惡化到GDP的65%。這主要是由于美國在國外擁有的資產(chǎn)和在美國的外國資產(chǎn)的市場價(jià)值的變化。這些估值效應(yīng)被解釋為美國股票價(jià)值的上升不成比例地使美國公司的外國所有者受益。這是否對美國人有利，取決于利潤上升是由于生產(chǎn)力提高還是由于競爭減少。
烏克蘭戰(zhàn)爭和美聯(lián)儲(chǔ)加息：對新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的雙重打擊？
導(dǎo)讀：國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）和世界銀行今年1月發(fā)布的新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2022年增長預(yù)測并不令人鼓舞。他們發(fā)現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面惡化，部分原因是應(yīng)對這一疫情的政策措施、嚴(yán)重的體制缺陷以及一些國家的社會(huì)和政治動(dòng)蕩，這些因素結(jié)合在一起，嚴(yán)重削弱了許多經(jīng)濟(jì)體的增長引擎。此外，通脹壓力不斷上升，部分原因是外部因素，最顯著的是供應(yīng)鏈中斷和能源價(jià)格上漲，在某些情況下還有貨幣貶值的重大傳遞效應(yīng)。一些分析人士表示擔(dān)心，許多國家可能正進(jìn)入一個(gè)增長緩慢、通脹高企的滯脹時(shí)期。俄羅斯入侵烏克蘭。在最近的一次新聞發(fā)布會(huì)上，IMF總裁警告說，該機(jī)構(gòu)可能會(huì)在即將召開的春季會(huì)議上下調(diào)全球增長預(yù)測。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（Organisation for Economic Co-operation and Development，OECD）已經(jīng)估計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)增長可能比沖突爆發(fā)前的預(yù)測低1%以上。對許多國家來說，前景變得更加黯淡。
從滯脹到債務(wù)危機(jī)
導(dǎo)讀：全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷著增長放緩和通脹上升的雙重影響，這不禁令人想起上世紀(jì)70年代的滯脹。本篇專欄文章將討論如何通過大幅提高利率來解決這一問題，這標(biāo)志著新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體10年債務(wù)危機(jī)的開始。如果當(dāng)前的滯脹壓力加劇，其中一些經(jīng)濟(jì)體因其金融脆弱性加劇和增長基本面減弱，可能會(huì)再次面臨嚴(yán)峻的債務(wù)展期挑戰(zhàn)。
1970年以來全球銀行中心分布
導(dǎo)讀：英國脫歐和中國崛起為領(lǐng)先的國際經(jīng)濟(jì)大國，重新引發(fā)了關(guān)于銀行中心地理位置的討論。本文基于由英國《銀行家》雜志（該雜志是英國專門研究國際金融事務(wù)的月刊）創(chuàng)建的世界頂級(jí)銀行排名數(shù)據(jù)庫，分析了自1970年代以來銀行中心地理位置的演變。我們描述了數(shù)據(jù)庫是如何創(chuàng)建的，以及它如何為貨幣和資本市場政策提供信息。我們討論了為什么這些數(shù)據(jù)可以用來代表國際金融中心（International Financial Centres，IFC）的規(guī)模，以及它可能存在的方法局限。我們發(fā)現(xiàn)，與經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)相比，銀行業(yè)整合和法律框架演變對于銀行中心地理位置的變化具有更為重要的影響。我們還強(qiáng)調(diào)，盡管全球經(jīng)濟(jì)力量發(fā)生了重大變化，但主要的銀行中心很難被取代。
金融危機(jī)推動(dòng)民粹主義：一個(gè)新渠道
導(dǎo)讀：本專欄研究表明，金融危機(jī)不僅帶來嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，還導(dǎo)致一系列沉重的政治代價(jià)。研究表明，全球金融危機(jī)和與之相關(guān)的大衰退是歐洲民粹主義的分水嶺，它改變了人們的看法和各政黨的言論。這場危機(jī)給中產(chǎn)階級(jí)帶來了經(jīng)濟(jì)不安全感，他們基本上沒有受到全球化和移民沖擊的影響。對現(xiàn)狀的幻滅促使各黨派以民粹主義綱領(lǐng)進(jìn)入政治舞臺(tái)。
氣候變化對主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：綜合評估模型如何幫助我們理解
導(dǎo)讀：有證據(jù)表明，主權(quán)債務(wù)市場如在定價(jià)時(shí)將氣候影響考慮在內(nèi)，可能會(huì)導(dǎo)致氣候-債務(wù)惡性循環(huán)。然而，氣候風(fēng)險(xiǎn)對財(cái)政穩(wěn)定的影響不如氣候風(fēng)險(xiǎn)對金融穩(wěn)定的影響大。本專欄討論了如何將綜合評估模型與隨機(jī)債務(wù)可持續(xù)性分析結(jié)合起來，以幫助我們理解主權(quán)債務(wù)的氣候風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)意大利的案例研究中，引入氣候風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致債務(wù)動(dòng)態(tài)惡化，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)非線性增加、陷入惡性循環(huán)。
http://www.qinyier.com/yanjiu/detail/9397.html
