海外觀點 第234期
目錄
世界熱點
出口限制與食物短缺
導(dǎo)讀：烏克蘭和俄羅斯在全球主要農(nóng)作物市場上至關(guān)重要。俄烏沖突對糧食價格和供應(yīng)造成的破壞影響范圍極廣，不僅僅只是糧食凈進(jìn)口國受到波及。本文認(rèn)為，各國政府所實施的出口限制措施使事情變得更加嚴(yán)重。僅僅是對小麥的出口禁令就導(dǎo)致世界小麥價格上漲了7個百分點（大約是所觀察到的價格飆升的六分之一），并有可能引發(fā)乘數(shù)效應(yīng)。本文認(rèn)為，其他供應(yīng)商必須提供充足的糧食供應(yīng)保證。
歐洲應(yīng)擺脫俄羅斯的能源
導(dǎo)讀：在西方國家對俄羅斯實施制裁后，其造成的挑戰(zhàn)是雙向的。一旦俄羅斯切斷對歐盟的天然氣出口，歐洲的天然氣和電力價格將居高不下。而就像歐洲容易受到天然氣供給減少的影響一樣，俄羅斯也特別容易受到石油收入下降的影響。一旦歐洲能夠找到替代供應(yīng)商并實現(xiàn)主要能源的多樣化，莫斯科對烏克蘭的入侵將使俄羅斯在歐洲石油和天然氣市場上付出慘重代價。這兩個弱點之間的權(quán)衡將決定事態(tài)的最終發(fā)展方向。
美國應(yīng)沒收俄羅斯資產(chǎn)用于烏克蘭重建
導(dǎo)讀：俄烏戰(zhàn)爭愈演愈烈，需要考慮戰(zhàn)爭結(jié)束之后烏克蘭重建的資金來源。作者認(rèn)為美國應(yīng)該采取行動，援引法律以沒收俄羅斯中央銀行的資產(chǎn)。美國法律的一些古老條文有類似規(guī)定，但考慮到美國在俄烏戰(zhàn)爭中實際立場，作者認(rèn)為美國國會及拜登總統(tǒng)更希望制定新立法來應(yīng)對當(dāng)前情況。
歷史表明未來24個月出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大
導(dǎo)讀：隨著美聯(lián)儲本周將利率提高0.25個百分點，人們對央行實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性進(jìn)行了很多討論。雖然實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸在歷史上非常罕見，但美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在3月初對國會議員們表示，他認(rèn)為實現(xiàn)軟著陸“很有可能”。美聯(lián)儲的最新預(yù)測以及費城聯(lián)邦儲備銀行專業(yè)預(yù)測人員調(diào)查（SPF）的一致預(yù)測都支持了這一說法：在這兩項預(yù)測中，明年通脹率將降至3%以下，失業(yè)率仍將低于4%。為了檢驗這些預(yù)測的合理性，我們利用可追溯到1950年代的季度數(shù)據(jù)，并基于通脹和失業(yè)率的替代指標(biāo)計算出了未來12個月和24個月內(nèi)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性。我們發(fā)現(xiàn)，鑒于當(dāng)前近8%的通脹水平和低于4%的失業(yè)率，歷史證據(jù)表明未來一兩年內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生的可能性非常大。
美國歷次經(jīng)濟(jì)大衰退：原因與持續(xù)時間
導(dǎo)讀：美國經(jīng)濟(jì)衰退的歷史表明，盡管過程很痛苦，但這是商業(yè)周期天然的一部分。在美國歷史上，有19次值得關(guān)注的衰退。本文梳理了歷次衰退的原因、持續(xù)時間、GDP和失業(yè)率。
科技巨頭的銀行與監(jiān)管反應(yīng)
導(dǎo)讀：科技公司是否應(yīng)該被允許擁有銀行？這個問題似乎是一個更廣泛討論的一部分，即非金融公司是否可以與銀行關(guān)聯(lián)。本專欄探討了允許科技公司經(jīng)營持牌銀行的優(yōu)點，并概述了它們在七個司法管轄區(qū)的狀況和所處的監(jiān)管環(huán)境。我們還提出了一些政策選擇，從而幫助降低這些公司所感知到的風(fēng)險，因為一些銀行業(yè)的權(quán)威人士可能希望科技公司擴(kuò)大它們的融資渠道，以及幫助提高消費者的收益。
經(jīng)濟(jì)理論
公共支持與碳稅：來自法國的經(jīng)驗
導(dǎo)讀：雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家支持碳稅，但公眾普遍都反對這一氣候政策。本文研究了一組對法國3000位公民所做的調(diào)查數(shù)據(jù)，結(jié)果表明公眾反對碳稅是因為人們對碳稅普遍持悲觀看法。即使碳稅政策極具進(jìn)步性——政府將稅收收入重新分配給家庭，大多數(shù)人也認(rèn)為他們和低收入家庭會吃虧，而且他們認(rèn)為碳稅政策不能有效地減少排放。公共投資和標(biāo)準(zhǔn)有助于促進(jìn)人們支持氣候政策。
僵尸企業(yè)和Covid-19期間的支持措施
導(dǎo)讀：世界各國政府采取了前所未有的措施來支持受Covid-19大流行影響的企業(yè)。本文重點關(guān)注意大利，研究這些措施最終在多大程度上使無生存能力但仍活躍的企業(yè)受益。作者發(fā)現(xiàn)，與正常企業(yè)相比，“僵尸企業(yè)”不太可能以補(bǔ)貼、延期償還債務(wù)或政府擔(dān)保貸款的形式獲得公共支持，這表明疫情支持政策不會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)僵尸化。
住宅通脹：呈上升趨勢
導(dǎo)讀：近期，許多人認(rèn)為隨著商品行業(yè)供應(yīng)瓶頸得到緩解，美國目前的高通脹將會降低。本專欄認(rèn)為，盡管私營部門的實時指標(biāo)大幅上升，但住宅服務(wù)通脹的衡量方式及住房市場的特征使其通脹在2021年保持了較低水平。這些過去的增長決定了2022年記錄的住房通脹的上升。作者預(yù)測，住宅通脹將在2022年底達(dá)到峰值，但在2023年仍將保持在高位，并可能對整體通脹產(chǎn)生重大影響。
