鄧宇：展望中國(guó)經(jīng)濟(jì)——更強(qiáng)韌性并延續(xù)向好態(tài)勢(shì)
鄧宇，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘研究員
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，要正視困難、堅(jiān)定信心，努力把各方面積極因素轉(zhuǎn)化為發(fā)展實(shí)績(jī)。作為超大型經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)致力于實(shí)現(xiàn)量的合理增長(zhǎng)和質(zhì)的有效提升。按當(dāng)季增速來(lái)看，2024年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也高于主要大型經(jīng)濟(jì)體。由于宏觀政策超強(qiáng)發(fā)力和改革創(chuàng)新政策持續(xù)落地，國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值，困擾其中的房地產(chǎn)、地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)得以化解，以及國(guó)內(nèi)需求不足等問(wèn)題正逐漸改善，這些利好因素以及新動(dòng)能培育等帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展也增強(qiáng)未來(lái)發(fā)展信心。展望2025年及中長(zhǎng)期遠(yuǎn)景，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將更好地實(shí)現(xiàn)量增和質(zhì)變的平衡，加快邁向高質(zhì)量發(fā)展。
一、國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭
國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)普遍持謹(jǐn)慎樂(lè)觀立場(chǎng)。聯(lián)合國(guó)發(fā)布《2025年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》（WESP）報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速為4.8%，遠(yuǎn)高于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（預(yù)測(cè)2025年美國(guó)、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為1.9%、1.3%）。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）預(yù)測(cè)顯示，2025年全球?qū)嶋H增長(zhǎng)率為3.3%，并預(yù)測(cè)中國(guó)在2025年將增長(zhǎng)4.7%，比上次預(yù)測(cè)上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）較早預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持穩(wěn)定，并預(yù)測(cè)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.5%。世界銀行近期發(fā)布的簡(jiǎn)報(bào)上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率將為4.5%，比此前的預(yù)測(cè)上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)。考慮到全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜性，中國(guó)提前布局并推動(dòng)政策落地，將更好地提振投資和消費(fèi)信心，反映在2024年四季度中國(guó)制造業(yè)PIM連續(xù)三個(gè)月位于榮枯線以上。
“特朗普2.0”的外部沖擊和負(fù)面影響尚難預(yù)判。全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜性上升，但并未削弱中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的韌性和潛力。2020-2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年均增速在4.72%，遠(yuǎn)超全球主要大型經(jīng)濟(jì)體。出口方面，中國(guó)的出口規(guī)模不斷創(chuàng)新高，2024年出口規(guī)模達(dá)3.58萬(wàn)億美元、貿(mào)易順差達(dá)9921.6億美元?！疤乩势?.0”所帶來(lái)的外部沖擊能否奏效還存在不確定性，而且繼續(xù)加征關(guān)稅的后果將促使美國(guó)經(jīng)貿(mào)體系遭遇反噬，整體抬高美國(guó)消費(fèi)者成本。美國(guó)消費(fèi)者技術(shù)協(xié)會(huì)發(fā)布報(bào)告指出，若美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普實(shí)施其提議的高關(guān)稅政策，美國(guó)消費(fèi)者在2025年對(duì)該行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)力將下降900億至1430億美元。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告指出，美國(guó)發(fā)起“關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)”可能擾亂全球價(jià)值鏈，其“關(guān)鍵貿(mào)易伙伴”將受到影響，并削弱貿(mào)易、投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但“特朗普2.0”時(shí)期加征關(guān)稅政策究竟以何種形式及多大規(guī)模實(shí)施尚需持續(xù)觀察。
二、“宏觀政策+中長(zhǎng)期改革”釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨大潛力
一方面，宏觀政策精準(zhǔn)發(fā)力，有力支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確經(jīng)濟(jì)工作九大重點(diǎn)任務(wù)，其中將擴(kuò)內(nèi)需置于首位，同時(shí)強(qiáng)調(diào)推進(jìn)科技創(chuàng)新、深化改革、高水平開(kāi)放、新型城鎮(zhèn)化及鄉(xiāng)村振興、區(qū)域戰(zhàn)略等?？偟膩?lái)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確2025年“要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)”，市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)GDP增速目標(biāo)值可能設(shè)定為5%左右。從各方面政策組合拳來(lái)看，財(cái)政赤字調(diào)升和適度寬松貨幣政策將接續(xù)發(fā)力，前不久召開(kāi)的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議明確2025年打好政策“組合拳”，包括提高財(cái)政赤字率、安排更大規(guī)模政府債券等有力政策舉措。財(cái)政發(fā)力點(diǎn)還包括安排發(fā)行2萬(wàn)億元特別國(guó)債、推進(jìn)6萬(wàn)億元化債方案落地等。貨幣政策方面，2025年中國(guó)人民銀行工作會(huì)議同樣釋放出清晰信號(hào)，強(qiáng)調(diào)“擇機(jī)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕、金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)”，以及“科學(xué)運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”等，展現(xiàn)貨幣政策前瞻性，并加強(qiáng)與財(cái)政政策配合，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
另一方面，深化改革舉措陸續(xù)落地，將激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定，“發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措落地見(jiàn)效”。其中一個(gè)重要點(diǎn)是構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，主要解決當(dāng)前市場(chǎng)體系不健全、優(yōu)化資源配置及推動(dòng)各類要素自由流動(dòng)。在加快構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)方面，目前已有系統(tǒng)性政策部署。2025年1月，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)指引（試行）》，明確提出強(qiáng)化市場(chǎng)基礎(chǔ)制度規(guī)則統(tǒng)一、推進(jìn)市場(chǎng)設(shè)施高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通、打造統(tǒng)一的要素和資源市場(chǎng)等方面具體舉措。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”及“增強(qiáng)政策合力”，精準(zhǔn)、清晰的政策導(dǎo)向有助于提高政策落地的效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策與非經(jīng)濟(jì)政策的一致性也有利于降低政策成本。綜合來(lái)看，宏觀政策組合拳和中長(zhǎng)期改革舉措同頻共振、相互配合，將避免出現(xiàn)政策短視行為，兼顧短期和中長(zhǎng)期目標(biāo)，進(jìn)一步釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力和活力。
三、培育新動(dòng)能和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展
一是科技創(chuàng)新引領(lǐng)中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)發(fā)展，驅(qū)動(dòng)新動(dòng)能加快培育。《2023年全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2023年中國(guó)研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)投入總量為3.3萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)8.4%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)。中國(guó)的R&D經(jīng)費(fèi)總量不斷取得新突破，R&D經(jīng)費(fèi)總量?jī)H次于美國(guó)，位居世界第二位；R&D經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度（R&D經(jīng)費(fèi)與GDP之比）增至2.65%，其中基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)延續(xù)兩位數(shù)以上較快增長(zhǎng)勢(shì)頭，增速比R&D經(jīng)費(fèi)增速快3.2個(gè)百分點(diǎn)；基礎(chǔ)研究占R&D經(jīng)費(fèi)比重達(dá)到6.77%，創(chuàng)歷史最高水平。經(jīng)過(guò)攻堅(jiān)，中國(guó)的科技創(chuàng)新能力持續(xù)增強(qiáng)，加速向制造強(qiáng)國(guó)邁進(jìn)。世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織《2024年全球創(chuàng)新指數(shù)（GII）》報(bào)告顯示，中國(guó)創(chuàng)新指數(shù)位居全球第11位，且成為前30名中唯一的中等收入經(jīng)濟(jì)體。反映在中國(guó)制造業(yè)規(guī)模連續(xù)14年位居世界首位，全球占比約30%。
二是加快新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村振興建設(shè)，釋放更大消費(fèi)內(nèi)需潛能。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定，“統(tǒng)籌推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興”。2023年末中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率達(dá)66.16%，城鎮(zhèn)化率持續(xù)穩(wěn)步提升，但距離中高收入及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還有很大的提升空間，且戶籍人口城鎮(zhèn)化率為48.3%，常住人口和戶籍人口城鎮(zhèn)化率不相適應(yīng)。大量潛在的農(nóng)村人口內(nèi)需市場(chǎng)尚未完全建立，物流、信息流及資金流等軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施還需要持續(xù)加強(qiáng)。過(guò)去5年來(lái)，中國(guó)大規(guī)模推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，擴(kuò)大鄉(xiāng)村振興投資，縣域經(jīng)濟(jì)所展現(xiàn)的投資和消費(fèi)增長(zhǎng)活力顯著。研究顯示，2013-2023年中國(guó)GDP超過(guò)1000億元的“千億縣”數(shù)量從9個(gè)增至59個(gè)，縣域經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“千億縣”時(shí)代?？h域經(jīng)濟(jì)發(fā)展釋放巨大的消費(fèi)內(nèi)需潛力。2023年中國(guó)縣域社會(huì)消費(fèi)品零售總額占比46.3%。咨詢公司麥肯錫預(yù)測(cè)，到2030年，中國(guó)有66%的個(gè)人消費(fèi)增量都將來(lái)自縣城。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署包括提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)及千方百計(jì)拓寬農(nóng)民增收渠道等具體措施，有望推動(dòng)縣域經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)。
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