鄧宇：氣候行動、國際合作與氣候金融發(fā)展
鄧宇，上海金融與發(fā)展實驗室特聘研究員
【摘要】全球氣候變化風(fēng)險上升，氣候行動加速推進，以中國為代表的主要大國引領(lǐng)全球能源轉(zhuǎn)型，加大可再生能源投資，圍繞清潔生產(chǎn)、能源綠色轉(zhuǎn)型、新能源發(fā)展等推出眾多舉措，旨在共同應(yīng)對氣候變化。本文討論了氣候變化的國際責任分配、國際合作的重要性，分析大國引領(lǐng)能源轉(zhuǎn)型及投資最新進展，結(jié)合氣候金融發(fā)展進程，闡釋中國在氣候金融領(lǐng)域的重要實踐。本文認為，發(fā)展氣候金融應(yīng)著眼長效機制建設(shè)，加快構(gòu)建兼顧全球氣候行動和市場投資驅(qū)動的氣候金融框架，從政策、監(jiān)管和投資等方面提供支持，金融機構(gòu)和金融市場要密切關(guān)注氣候變化和氣候風(fēng)險，投身于氣候行動，緊跟國家氣候投融資試點以及氣候風(fēng)險壓力測試等，搭建框架、建立機制、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，助力氣候行動，促進綠色金融、轉(zhuǎn)型金融與氣候金融融合，為氣候行動提供長期的資金支持。
【正文】
全球氣候變化引發(fā)國際社會高度重視，這其中有著非常復(fù)雜的原因。復(fù)雜的一面是氣候變化的歷史預(yù)測結(jié)果正在得到驗證，工業(yè)革命后的三百年間世界經(jīng)濟得以快速增長，但同時也引致全球氣候災(zāi)害頻發(fā)，氣候風(fēng)險問題加劇，亟待國際合作。應(yīng)對氣候變化頗具挑戰(zhàn)性，國際合作較以往更加重要，協(xié)調(diào)難度更大，必須考慮各國工業(yè)化發(fā)展進程差異，因而氣候變化的國際責任分配成了一個新的棘手的問題，如何分配任務(wù)和推進合作愈發(fā)難解。由于氣候風(fēng)險上升以及氣候災(zāi)害帶來的損失擴大，應(yīng)對氣候變化需要切實加快氣候行動。近年來全球廣泛興起的氣候金融（Climate Finance)既在于充分調(diào)動國際社會（包括各國政府、國際金融組織、非政府組織基金會、私人投資機構(gòu)等）共同參與氣候變化行動；又在于通過發(fā)展氣候金融，多渠道增加資金來源，運用多樣化創(chuàng)新金融工具來解決氣候行動所需的大量資金。氣候金融方興未艾，國際組織、多邊金融機構(gòu)以及商業(yè)銀行、私人投資者圍繞發(fā)展氣候金融加快探索實踐，但關(guān)于氣候投融資標準、信息披露等基礎(chǔ)性制度仍亟待健全，氣候融資風(fēng)險模型也需要進一步優(yōu)化，未來全球各國家和地區(qū)政府、金融機構(gòu)以及私營部門如何發(fā)揮協(xié)同作用值得深入探討。中國在應(yīng)對氣候變化以及發(fā)展氣候金融方面的進展加快，商業(yè)銀行參與氣候金融實踐的積極性提高，但距離實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展還有一段距離。金融機構(gòu)需要從公司治理（價值定位、組織架構(gòu)、職能設(shè)置等）、機制建設(shè)（激勵獎懲、信息披露、風(fēng)險管理等）等各個維度建立健全氣候金融發(fā)展體系，持續(xù)助力氣候行動。
一、應(yīng)對氣候變化亟須國際合作和氣候金融支持
氣候變化不是孤立事件，而是全球化問題。過去數(shù)百年人類的工業(yè)化推動了經(jīng)濟增長，但化石燃料等卻也帶來了高污染、高能耗，以及愈演愈烈的氣候災(zāi)害。2023年5月，世界氣象組織（WMO）發(fā)布的《2022年全球氣候狀況報告》指出，2022年全球平均溫度比1850年至1900年的平均值高出約1.15℃，2015年至2022年是自1850年有記錄以來最熱的8年。2023年以來，全球范圍已發(fā)生多起極端氣象災(zāi)害，不但造成數(shù)十億美元損失，而且威脅全球經(jīng)濟增長。《科學(xué)》雜志最新的研究報告指出，鑒于氣候變化可能會加劇厄爾尼諾現(xiàn)象的出現(xiàn)頻率和強度，即使世界各國減少碳排放的承諾成為現(xiàn)實，預(yù)計21世紀全球經(jīng)濟損失仍將達到84萬億美元。怡安保險（AON）發(fā)布的報告指出，2023年上半年各類自然災(zāi)害給全球帶來的經(jīng)濟損失初步估計達到1940億美元，創(chuàng)下2011年以來新高。從當前形勢發(fā)展來看，氣候災(zāi)害明顯增加，氣候風(fēng)險加快上升，全球氣候行動已經(jīng)刻不容緩。
應(yīng)對氣候變化是世界性難題，實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》（The Paris Agreement）設(shè)定的目標將需要大量且長期的資金投入，目前的資金缺口較大，單純依靠某一國家或地區(qū)很難如期實現(xiàn)全球氣候目標，迫切需要加強國際合作。從另一維度來看，發(fā)達國家和發(fā)展中國家在應(yīng)對氣候變化的國際責任分配以及所承擔的資金具有明顯差異，需明確劃分責任。重點關(guān)注三個議題：其一，氣候相關(guān)風(fēng)險及金融業(yè)氣候壓力測試。全球主要央行已經(jīng)陸續(xù)開展氣候壓力測試，并敦促包括商業(yè)銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)評估氣候風(fēng)險并加強氣候風(fēng)險管理（Climate Risk Management），降低潛在的氣候風(fēng)險損失。其二，氣候投融資創(chuàng)新以及配套的政策機制。國際多邊金融機構(gòu)、商業(yè)銀行、保險公司以及私人投資機構(gòu)等開始深度參與氣候投融資創(chuàng)新，開發(fā)氣候友好型金融產(chǎn)品，相繼推出氣候債券、氣候貸款、氣候基金等，以及圍繞轉(zhuǎn)型金融、碳金融等加快氣候行動落地，重點支持能源轉(zhuǎn)型、碳減排，促進可再生能源投資。其三，氣候金融跨市場、跨機構(gòu)的國際合作。國際組織、多邊機構(gòu)、商業(yè)銀行、企業(yè)以及私營部門應(yīng)發(fā)揮各自的功能優(yōu)勢，積極參與氣候金融發(fā)展，健全專業(yè)力量，拓展氣候金融發(fā)展的路徑、模式以及潛力空間，確保氣候行動的中長期支持，更好地助力氣候目標的達成。
當前，國際和國內(nèi)學(xué)界對氣候變化、氣候風(fēng)險以及氣候金融等研究興趣濃厚，相應(yīng)的研究成果也比較豐富，歸納來看，主要集中在三個領(lǐng)域：第一，氣候風(fēng)險評估。劉輝（2023）將氣候風(fēng)險分為兩類，即與物理風(fēng)險相關(guān)的金融風(fēng)險和轉(zhuǎn)型風(fēng)險相關(guān)的金融風(fēng)險。沈維萍（2023）主要從我國商業(yè)銀行涉碳資產(chǎn)配置的角度估算氣候風(fēng)險敞口規(guī)模，圍繞氣候轉(zhuǎn)型風(fēng)險的行業(yè)關(guān)聯(lián)性影響作實證分析。馬正宇等（2023）重點討論氣候變化對金融穩(wěn)定的物理影響和轉(zhuǎn)型影響，以及作用肌理存在的短期和中期的差異。第二，氣候風(fēng)險管理。劉瑞霞（2021）結(jié)合金融穩(wěn)定理事會氣候相關(guān)金融信息披露工作組（TCFD）發(fā)布的指南，以及歐美商業(yè)銀行的案例，從國際經(jīng)驗的角度分析氣候風(fēng)險管理的經(jīng)驗。孫天琦等（2023）詳細討論氣候風(fēng)險通過多種渠道向金融體系傳導(dǎo)的原理，提出氣候風(fēng)險管理存在的主要挑戰(zhàn)以及對策建議。第三，氣候投融資模式的創(chuàng)新。杜春澤（2022）總結(jié)歐美國家發(fā)展氣候投融資項目的經(jīng)驗，分析中國氣候投融資面臨的問題，提出完善氣候投融資體制機制、加快建設(shè)碳排放交易市場、提升氣候投融資資金供給等路徑建議。安國俊等（2023）結(jié)合國際經(jīng)驗，從發(fā)展政策、氣候基金、氣候信貸等方面探討氣候投融資模式，提出中國開展氣候投融資的最優(yōu)路徑。
二、厘清氣候行動的國際責任
（一）應(yīng)對氣候變化須明確責任
在20世紀中期，許多科學(xué)家認為人類活動對氣候變化的影響微不足道，并認為任何二氧化碳的增加及其引發(fā)的氣候變暖實際上是有益的。這些認識在當時的語境或知識領(lǐng)域或許是可信的。但時至今日，這些關(guān)于氣候變化的進程、結(jié)果以及后果的研究卻充滿爭議，許多關(guān)于氣候變化的討論可能是錯誤的，至少是不完整的解釋。究其原因，權(quán)威組織或機構(gòu)提供的研究素材存在兩方面的問題：其一，人類歷史上有關(guān)氣候變化影響的記錄存在不完整性和不穩(wěn)定性，致使研究者想掌握更多的證據(jù)變得比較困難；其二，影響氣候變化的因素眾多，必須厘清“外部因素”和“內(nèi)部過程”兩大概念以及由此產(chǎn)生的作用、影響?；氐揭粋€常識性問題，氣候變化的空間和時間結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)演進的過程，意味著人類社會活動在不同歷史時期影響氣候變化上具有差異性。2023年3月，聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）發(fā)布的《Climate Change 2023》報告顯示，1850年至2019年的歷史累計的二氧化碳凈排放量中，約42%發(fā)生在1990年至2019年間，其中2019年比2010年高出約12%，比1990年高出54%。
于多數(shù)發(fā)展中國家而言，工業(yè)化仍是促進經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎(chǔ)，要推動實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展須付出更大的代價，資金、技術(shù)和人力資源的缺乏將阻礙發(fā)展中國家的綠色轉(zhuǎn)型。世界銀行統(tǒng)計，1960—1990年的30年間，高收入、中等收入和低收入國家的二氧化碳排放量的增幅分別達到128%、257%、363%；從2005年開始，中等收入國家的二氧化碳排放量超過高收入國家（見圖1）。國際社會應(yīng)對氣候變化主要面臨兩大難題：一是科學(xué)認知問題，即如何設(shè)定氣溫上升極限的問題，這一問題經(jīng)過了反復(fù)的爭論；二是利益分配問題，氣候談判之所以曠日持久，主要源于成本分攤和利益分配的實際爭端，平衡過去、現(xiàn)在和未來溫室氣體排放國之間的成本是應(yīng)對氣候變化的重大挑戰(zhàn)。因此，應(yīng)對全球氣候變化既需要考慮客觀環(huán)境，例如自然環(huán)境變化、人類能源結(jié)構(gòu)和生產(chǎn)消費需求的變化，同時也應(yīng)考慮應(yīng)對全球氣候變化的制度、政策、技術(shù)和資金等具體條件，發(fā)達國家和發(fā)展中國家所承擔的責任有本質(zhì)區(qū)別。根據(jù)聯(lián)合國2023年3月“氣候正義”（Climate Justice）決議，國際法院首次在法律上明確各國促進氣候公正的責任。國際氣候治理中的“共同但有區(qū)別責任”原則是全球氣候行動的重要準則，也是致力于實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》目標的關(guān)鍵。
氣候問題與人類活動的相互作用主要體現(xiàn)為兩點：一是早期人類適應(yīng)氣候變化的努力。史前時期的干濕周期的交替制約著人類祖先的分布，冰川消融期的氣候變化則為人類擴大活動創(chuàng)造了有利環(huán)境，氣候變暖后農(nóng)業(yè)擴張和農(nóng)業(yè)社會的興起加快。二是人類活動擴大后對氣候變化所產(chǎn)生的影響日益增長。從工業(yè)革命開始后人類活動對氣候變化的影響更加顯著，工業(yè)化以指數(shù)級的速度擴大和加強了化石燃料的使用。以英國為例，到1815年，英國人均煤炭消費量分別是法國的50倍、德國的30倍以上。到了20世紀，汽車工業(yè)的興起催生了石油等能源的巨大需求，石油產(chǎn)量和消費量的增速明顯高于煤炭的生產(chǎn)速度。如今全球化石燃料的能源消費占比仍超過80%，短期內(nèi)轉(zhuǎn)型的難度極高。統(tǒng)計顯示，2021—2022年全球范圍內(nèi)僅300億美元的氣候融資流向最不發(fā)達國家和地區(qū)，不到全球總額的3%。由于應(yīng)對氣候變化的資金不足，欠發(fā)達經(jīng)濟體面對的氣候風(fēng)險更大，將拖累《巴黎協(xié)定》溫控目標的實現(xiàn)進度，反過來也可能加劇氣候危機。
（二）國際氣候合作迫在眉睫
人類應(yīng)對氣候變化問題采取的策略具有正反效應(yīng)，如果沒有科學(xué)指導(dǎo)，即便人類提出了大量的氣候行動效果，但這些行動也可能會產(chǎn)生負面影響（鄧宇，2023）。氣候問題具有不可逆性，人類應(yīng)對氣候變化問題不能過于理想化，脫離現(xiàn)實或偏離科學(xué)的行動可能對解決氣候變化問題只有短期效應(yīng)。應(yīng)對氣候變化應(yīng)明確兩個問題：一是制度問題，減碳行動涉及生產(chǎn)和生活方式的轉(zhuǎn)變，需要符合經(jīng)濟社會發(fā)展現(xiàn)實，發(fā)揮激勵機制和懲罰機制的作用，在碳交易制度、碳減排制度設(shè)計上兼顧政策和市場，防止“運動式”減排。二是技術(shù)問題，由于工業(yè)化生產(chǎn)和現(xiàn)代生活方式嚴重依賴化石燃料，尋求新的替代能源將是一個漫長的過程，需要加強可再生能源開發(fā)和利用，風(fēng)能、氫能等可謂是一種新的探索。統(tǒng)計顯示，2015—2021年間全球可再生能源消費占比提高了3.52%，2011—2021年間全球可再生能源發(fā)電量年均增速達14.2%。此外，促進傳統(tǒng)生產(chǎn)的低碳轉(zhuǎn)型同樣需要發(fā)揮技術(shù)創(chuàng)新的作用。顯然，多數(shù)發(fā)展中國家并不具備資金和技術(shù)優(yōu)勢。
至今國際社會應(yīng)對全球氣候變化的行動持續(xù)30年，目前來看這些行動計劃部分取得了進展，至少在形成國際共識和促進統(tǒng)一行動上有巨大進步。1992年，聯(lián)合國150多個國家以及歐洲經(jīng)濟共同體共同簽署《聯(lián)合國氣候變化框架公約》（UNFCCC），其確立的最終目標是將大氣中溫室氣體的濃度穩(wěn)定在防止氣候系統(tǒng)受到危險的人為干擾的水平上。這一水平應(yīng)當在足以使生態(tài)系統(tǒng)能夠自然地適應(yīng)氣候變化、確保糧食生產(chǎn)免受威脅并使經(jīng)濟發(fā)展能夠可持續(xù)地進行的時間范圍內(nèi)實現(xiàn)。1997年，UNFCCC參加國三次會議制定《京都議定書》（Kyoto Protocol），其目標是“將大氣中的溫室氣體含量穩(wěn)定在一個適當?shù)乃?，進而防止劇烈的氣候改變對人類造成傷害”。2015年，全世界178個締約方共同簽署《巴黎協(xié)定》，對2020年后全球應(yīng)對氣候變化的行動作出統(tǒng)一安排。截至2021年3月，已經(jīng)有195個國家和地區(qū)簽署《巴黎協(xié)定》，147個簽署方實現(xiàn)了對該協(xié)定的批準。
應(yīng)對全球氣候變化還涉及公平性問題。隨著氣候問題日益嚴峻，全球約150個國家和地區(qū)以不同形式提出碳中和目標。工業(yè)革命三百年以來，發(fā)達國家是工業(yè)化、城市化和全球化的受益者，至少到20世紀中葉前，發(fā)達國家是全球煤炭、原油等化石燃料的主要消費者。世界銀行統(tǒng)計，2014年高收入和中等收入國家化石燃料能耗占總能耗的比重分別為81.11%、81.83%，而低收入國家的這一比值僅為23.02%（見圖2）。當前，許多發(fā)達國家已經(jīng)步入后工業(yè)化時代，將大量的生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到了發(fā)展中國家，由此也導(dǎo)致了發(fā)展中國家承載了化石燃料的危害，不平等延伸到氣候領(lǐng)域。研究顯示，全球約90%的過量碳排放源自美國等發(fā)達國家。在美國、澳大利亞等高收入國家，即使是收入水平最低的10%的個人，其碳排放量也是印度、巴西或東盟地區(qū)最貧困10%個人碳排放量的6~15倍。測算顯示，發(fā)展中國家應(yīng)對氣候變化的資金缺口顯著高于發(fā)達國家，發(fā)展中國家的減緩資金需增長至當前水平的4~8倍，發(fā)達國家的資金則需增長至當前水平的2~5倍，否則很難實現(xiàn)氣候目標。
三、發(fā)展氣候金融推動能源轉(zhuǎn)型
（一）能源轉(zhuǎn)型投資漸成主流
近年來，全球能源轉(zhuǎn)型和可再生能源等投資將加快，新的能源格局也將逐漸形成。但從目前的情況來看，對化石燃料的需求仍然過高，化石燃料的替代比例有待繼續(xù)提升，按照現(xiàn)在的進度，恐難以實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》將全球平均氣溫上升限制在1.5℃以內(nèi)的目標。全球排放量仍將居高不下，足以使本世紀全球平均氣溫上升約2.4℃，遠高于《巴黎協(xié)定》規(guī)定的關(guān)鍵閾值。國際能源署（IEA）發(fā)布的《2023年世界能源展望》（World Energy Outlook 2023）顯示，預(yù)計全球?qū)γ禾?、石油和天然氣的需求將在未來十年達到峰值；到2030年，可再生能源將占新增發(fā)電量的80%。以主要大國主導(dǎo)的能源轉(zhuǎn)型投資已經(jīng)取得顯著進展，ESG投資和轉(zhuǎn)型金融將加快融入能源轉(zhuǎn)型進程，綠色能源投資持續(xù)增長。與此同時，全球能源格局將因地緣政治、全球氣候行動以及大國能源戰(zhàn)略而加速變遷，能源伙伴關(guān)系和全球能源供應(yīng)鏈將可能重塑。
大國能源轉(zhuǎn)型政策將加快推進。2015年達成的《巴黎協(xié)定》對2020年后全球應(yīng)對氣候變化的行動作出統(tǒng)一安排，歐盟、中國等主要國家和地區(qū)加快落實氣候行動。2021年歐盟通過首部《歐洲氣候法》（European Climate Law），確立了氣候目標的法律地位和有效性。為減少對俄羅斯能源依賴性，2022年5月歐盟推出3000億歐元清潔能源計劃。美國拜登政府高度關(guān)注能源轉(zhuǎn)型，前期提出擴大包括太陽能電池板及其組件、清潔能源等5項關(guān)鍵清潔能源技術(shù)的生產(chǎn)。2022年9月《通脹削減法案》（Inflation Reduction Act）正式立法，美國聯(lián)邦政府將在氣候和清潔能源領(lǐng)域投資約3700億美元。IEA研究指出，美國《通脹削減法案》將推動其電動汽車到2030年占新車銷量的50%，歐盟2030年熱泵裝機量將達到凈零排放情景所需水平的2/3，中國2030年光伏和海上風(fēng)電的新增裝機容量將達到2021年IEA所預(yù)測數(shù)據(jù)的3倍。
新型能源開發(fā)將加快且占比將提升。為應(yīng)對全球氣候變化，歐盟、中國、美國等國家和地區(qū)提出大規(guī)模新型能源投資計劃，將不斷降低化石燃料依賴度。IEA預(yù)計2030年化石燃料在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比將下降至75%，到2050年降至60%。全球主要經(jīng)濟體圍繞氣候行動加大對能源轉(zhuǎn)型投資。彭博新能源財經(jīng)（BNEF）發(fā)布的《2022年能源轉(zhuǎn)型投資趨勢》報告顯示，2021年全球能源轉(zhuǎn)型投資總額約7550億美元，中國、美國的占比分別為35%、15%，德國、法國的占比分別為6%、4%。IEA發(fā)布的《2024年世界能源投資報告》指出，2024年全球?qū)⒂?萬億美元用于可再生能源、電動汽車和核能等清潔技術(shù)。2022年歐盟提出規(guī)模達3000億歐元的中長期能源計劃，主要用于可再生能源、氫能基礎(chǔ)設(shè)施、電網(wǎng)和節(jié)能等領(lǐng)域，并將可再生能源份額從40%提高到45%。IEA發(fā)布的《可再生能源市場更新》報告顯示，中國將占2022—2023年全球可再生能源新增裝機容量的45%，平均每年投產(chǎn)超過140GW。
研究表明，可再生能源投資具有廣泛的發(fā)展?jié)摿?，將為落實氣候行動提供持續(xù)動能。IEA預(yù)計到2030年全球清潔能源投資將從2021年的1.3萬億美元上升至2萬億美元，但是如果要實現(xiàn)2050年凈零排放目標，這一投資額到2030年須達到4萬億美元。10年來，中國大規(guī)模投資清潔能源，成為全球范圍內(nèi)清潔能源投資額最大的國家。2022年3月，中國發(fā)布《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》提出，到2025年非化石能源發(fā)電量比重達到39%左右。同年6月，中國發(fā)布《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》提出裝機規(guī)模穩(wěn)居世界領(lǐng)先地位，明確到 2025年可再生能源消費總量占一次能源消費的18%左右，風(fēng)電和太陽能發(fā)電量實現(xiàn)翻倍。全球風(fēng)能理事會（GWEC）的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球海上風(fēng)電累計裝機量達到64.3千兆瓦，其中中國約占49%。2025年前，在全球太陽能發(fā)電主要零部件領(lǐng)域，中國產(chǎn)品的市場占有率將有望擴大至95%。
（二）氣候金融將發(fā)揮重要作用
氣候投融資概念源自對氣候變化投資的金融活動（呂學(xué)都，2022）。氣候變化是當今世界面臨的最大挑戰(zhàn)，氣候風(fēng)險不但將重構(gòu)金融監(jiān)管框架，而且對金融體系穩(wěn)定構(gòu)成威脅。全球應(yīng)對氣候變化的進展加快，但也存在不少的難題：可再生能源、清潔能源投資擴大，加速傳統(tǒng)能源替代，原有的工業(yè)體系、經(jīng)濟和貿(mào)易鏈、金融風(fēng)險評估、信貸和投資模型等都將隨之改變，氣候金融發(fā)展恰逢其時。根據(jù)氣候政策倡議組織（CPI）發(fā)布的《2023全球氣候融資》報告，2021—2022年全球氣候資金近1.3萬億美元，與2019—2020年的6530億美元相比幾乎翻番，但在全球GDP占比僅為1%。預(yù)計到2050年全球步入凈零社會，到2030年全球氣候融資規(guī)模需要達到8.1萬億~9萬億美元，2031—2050年間全球每年氣候資金需要達到10萬億美元以上。研究指出，全球氣候融資存在地域差異明顯（少數(shù)國家主導(dǎo)，欠發(fā)達國家缺口大）、部門間不均衡（資金流入有偏差，能源交通占大頭）、資本調(diào)動緩慢（公共融資占主導(dǎo)，私營融資不達標）三大突出問題，發(fā)達國家至今未兌現(xiàn)其向發(fā)展中國家提供資金和技術(shù)支持的承諾。IEA的研究報告指出，絕大多數(shù)清潔能源投資集中在歐洲、美國和中國，僅有少部分流向其他發(fā)展中國家，主因是高昂的資本成本阻礙了新項目的開發(fā)，導(dǎo)致新興經(jīng)濟體不得不繼續(xù)依賴化石燃料。
隨著氣候行動加快，氣候金融逐漸興起，但仍面臨一些困難。聯(lián)合國氣候變化框架公約（UNFCCC）官網(wǎng)將其定義為來自公共、私人或其他渠道的，用于支持減緩和適應(yīng)氣候變化行動的地方、國家和跨國融資。CPI最新報告顯示，公共和私人氣候融資在2011—2020年的10年間幾乎翻了一番，全球氣候投融資規(guī)模從2011年的3640億美元增長到2020年的6320億美元，2021年氣候融資額為8500億~9400億美元，比2019—2020年的平均水平增長28%~42%，達到歷史最高水平（見圖3）。氣候債券倡議組織（CBI）發(fā)布的報告顯示，截至2024年上半年，累計總額為2850億美元的債券獲得了氣候債券認證。但倘若要實現(xiàn)氣候目標，全球需要在2030年前將氣候投資增加至少7倍，現(xiàn)有的投融資體系很難支撐。一方面，氣候金融與綠色金融的邊界、氣候金融的準確定義、分類標準以及風(fēng)險評估方法尚未明確或達成國際共識；另一方面，全球氣候金融投資規(guī)則、市場交易、信息披露等機制仍不健全，導(dǎo)致氣候投融資發(fā)展供需不平衡。同時應(yīng)看到，國際社會應(yīng)對氣候變化的實質(zhì)性行動仍面臨不少阻力。特別是發(fā)達國家，應(yīng)切實履行國際責任，提升氣候投融資規(guī)模，并為欠發(fā)達國家和地區(qū)提供更多國際資助。
聯(lián)合國氣候變化框架公約秘書處指出，氣候融資是相關(guān)變革的核心。目前落實《巴黎協(xié)定》氣候目標的融資速度明顯偏慢，融資規(guī)模遠遠不足。CPI研究指出，氣候資金增速在過去幾年中有所放緩，氣候資金流量遠未達到估計的需求，要到2030年實現(xiàn)國際商定的氣候目標，實現(xiàn)向可持續(xù)、凈零排放和有韌性的世界過渡，每年的氣候融資需要增加至少590%。從現(xiàn)實的情況來看，實現(xiàn)氣候目標僅依靠公共部門資金或國際機構(gòu)援助是遠遠不夠的，需要發(fā)揮政府投資的放大效應(yīng)，通過發(fā)展氣候投融資工具，更加精準地投入零碳轉(zhuǎn)型、清潔能源開發(fā)、綠色投資等廣泛領(lǐng)域。全球已有130多個國家和地區(qū)提出碳中和目標，大多數(shù)國家預(yù)計到2050年實現(xiàn)碳中和。CPI預(yù)計，到2030年僅發(fā)展中國家在適應(yīng)氣候變化方面每年就需要2120億美元資金，這是當前全球氣候融資規(guī)模的3.5倍。
總的來看，實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》氣候目標將主要面臨兩個問題。一是能源轉(zhuǎn)型問題。數(shù)據(jù)顯示，2021年全球可再生能源發(fā)電量已經(jīng)增至1985年的大約4倍，占全球總發(fā)電量的28%，但煤炭和天然氣發(fā)電占比仍接近60%左右。全球主要能源消費仍依賴傳統(tǒng)化石燃料，多數(shù)中低收入國家的可再生能源使用占比偏低，能源轉(zhuǎn)型并非易事，低收入國家的脫碳任務(wù)頗為艱巨，缺乏持續(xù)的資金投入。聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會（IPCC）發(fā)布的第六次評估指出，倘若要將全球氣溫上升幅度控制在1.5℃以內(nèi)，到2035年，全球“加熱污染”水平必須比2019年下降60%。二是資金缺口問題。IEA研究（2023）指出，要想實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》提出的將全球平均升溫控制在1.5℃的目標，到2030年全球可再生能源年投資額應(yīng)達到4萬億美元。聯(lián)合國環(huán)境署（UNEP）評估認為，到2030年，發(fā)展中國家適應(yīng)氣候變化的資金需求將飆升至每年3400億美元，但目前的支持金額卻不到1/10。波士頓咨詢（BCG）與全球金融市場協(xié)會（GFMA）聯(lián)合研究估算，為實現(xiàn)氣候目標，全球平均每年需要投資3萬億~5萬億美元，用于排放量占全球排放量75%的十個行業(yè)的脫碳。
四、中國引領(lǐng)氣候金融發(fā)展
中國、歐盟等在發(fā)展氣候金融方面走在前列，不但著手制定氣候金融目錄、信息披露等機制，而且加快氣候投融資試點以及國際合作。自2013年啟動共建“一帶一路”倡議以來，到2021年，中國向發(fā)展中國家提供的氣候相關(guān)融資總額約343億美元。歐盟陸續(xù)推出多項氣候金融發(fā)展戰(zhàn)略。2019年12月，歐盟委員會公布應(yīng)對氣候變化、推動可持續(xù)發(fā)展的《歐洲綠色協(xié)議》（European Green Deal）；2020年歐盟委員會發(fā)布2021—2027年預(yù)算計劃，同年7月通過“下一代歐盟”（Next Generation EU）專項財政支出計劃，合計投入30%的資金用于應(yīng)對氣候變化，其中包括減少化石燃料使用、提高能源效率、保護恢復(fù)自然資源等。2019年歐盟及其成員國共向發(fā)展中國家提供232億歐元的公共氣候融資。統(tǒng)計顯示，2022年氣候轉(zhuǎn)型基金（Climate Transformation Fund）的融資額達到750億美元，比2021年增長29%。總的來看，中國、歐洲和美國等在推動氣候行動方面具有政策、資金、技術(shù)和市場等比較優(yōu)勢，未來在支持低收入國家的能源轉(zhuǎn)型、應(yīng)對氣候災(zāi)害等方面應(yīng)有更大作為。
目前，中美、中歐氣候合作對話機制日益成熟。2020年中歐決定建立環(huán)境與氣候高層對話機制，打造中歐綠色合作伙伴。2023年中美兩國共同決定啟動“21世紀20年代強化氣候行動工作組”，開展對話與合作，中美氣候金融二軌對話機制不斷走向深入。2022年6月，中歐在可持續(xù)金融國際平臺（IPSF）牽頭制定并發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類目錄》，其中包含72項中歐分類目錄共同認可的減緩活動。2021年二十國集團設(shè)立G20可持續(xù)金融研究小組，研究應(yīng)對氣候變化帶來的金融風(fēng)險，加強氣候信息披露。G20小組認為，到2030年需要額外支出3萬億美元用于氣候行動和可持續(xù)發(fā)展目標，其中多邊開發(fā)銀行應(yīng)提供每年2600億美元的額外官方融資。中國、歐盟、英國、美國等全球主要經(jīng)濟體正著手制定和完善氣候金融監(jiān)管議程，包括氣候風(fēng)險評估、金融機構(gòu)氣候?qū)徤鞅O(jiān)管以及氣候融資信息披露等，圍繞銀行、保險等金融機構(gòu)的氣候風(fēng)險壓力測試將實現(xiàn)全覆蓋，國際氣候金融監(jiān)管合作深化。
中國發(fā)展氣候金融具有獨特優(yōu)勢和豐富實踐經(jīng)驗，一方面圍繞“雙碳”目標制定推出“1+N”政策體系，有力推進高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展和綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不但可再生能源、新能源處于領(lǐng)先地位，而且綠色金融規(guī)模居世界前列，氣候投融資試點穩(wěn)步開展，未來將有巨大潛力空間。中央金融工作會議提出做好科技金融、綠色金融等五篇大文章，科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展是重點，將成為引領(lǐng)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力。另一方面加快探索具有中國特色的氣候金融發(fā)展模式。數(shù)年來，中國在轉(zhuǎn)型金融等方面進行前瞻性探索，創(chuàng)新推動綠色金融、 轉(zhuǎn)型金融和氣候金融的協(xié)同、融合發(fā)展，將有利于擴大中國綠色金融的國際影響力，建立更大規(guī)模的綠色投資市場，吸引更多的國際投資者參與。
過去三年來，中國積極開展氣候金融探索，取得較大進展。2021年10月，中國技術(shù)經(jīng)濟學(xué)會發(fā)布《氣候投融資項目分類指南》團體標準，意味著中國首次在國家層面對氣候投融資項目認定提供了參考依據(jù)；同年12月，中國生態(tài)環(huán)境部等九部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展氣候投融資試點工作的通知》與《氣候投融資試點工作方案》，在全國范圍征集首批氣候投融資試點，截至目前氣候投融資試點項目已超1500個，涉及資金達2萬億元。氣候債券倡議組織（Climate Bonds Initiative）等發(fā)布的《中國綠色債券市場報告2021》顯示，截至2021年年底，中國累計綠債發(fā)行量為1992億美元，僅次于美國（3055億美元），主要投向可再生能源、低碳交通、低碳建筑等領(lǐng)域。中國的綠色債券市場同比增幅為444億美元，同比增速為186%，增幅領(lǐng)先于其他市場?！?022中國氣候融資報告》顯示，據(jù)測算，為實現(xiàn)2030年碳達峰目標，自2021年起累計綠色投資需求的保守估計為14.2萬億元（約2萬億美元）。預(yù)計隨著中國“雙碳”目標縱深推進，綠色金融、轉(zhuǎn)型金融和氣候金融所需的投資將加快增長。
2021年以來，中國人民銀行引導(dǎo)和支持金融機構(gòu)致力于應(yīng)對氣候變化，設(shè)立碳減排支持工具（截至2023年年末，碳減排支持工具余額為5410億元），牽頭開展金融機構(gòu)氣候變化風(fēng)險壓力測試，鼓勵金融機構(gòu)將氣候風(fēng)險管理納入發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)流程管理。中國的商業(yè)銀行積極跟進氣候金融發(fā)展進程，陸續(xù)開展實踐，深度參與國家氣候投融資試點，探索建立符合自身經(jīng)營環(huán)境的氣候金融發(fā)展路線圖。中國工商銀行加強氣候風(fēng)險管理，不但系統(tǒng)推進投融資結(jié)構(gòu)綠色低碳轉(zhuǎn)型，降低風(fēng)險敞口，將氣候風(fēng)險因素融入投融資業(yè)務(wù)全流程，強化風(fēng)險管控，而且開展氣候風(fēng)險壓力測試和專題研究，并加強氣候風(fēng)險信息系統(tǒng)建設(shè)。中國銀行加大對氣候融資業(yè)務(wù)支持力度，充分發(fā)揮全球化優(yōu)勢，在賬戶服務(wù)、清算服務(wù)、授信業(yè)務(wù)、債券承分銷、外匯交易、項目融資等方面為國際氣候投融資業(yè)務(wù)發(fā)展提供全方位金融服務(wù)。中國建設(shè)銀行聚焦氣候信息披露，2021年5月該行正式成為氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）的支持機構(gòu)，同時將環(huán)境與氣候因素納入全面風(fēng)險管理，健全完善氣候風(fēng)險壓力測試體系。興業(yè)銀行持續(xù)更新完善氣候風(fēng)險管理政策，《興業(yè)銀行2023年授信政策》中納入了氣候風(fēng)險管理的相關(guān)要求，并且通過設(shè)立興業(yè)碳金融研究院，重點開展綠色金融、氣候變化與環(huán)境經(jīng)濟學(xué)、能源與產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型等方面研究，賦能綠色金融發(fā)展，助力提升全行氣候風(fēng)險管理能力和水平。
五、結(jié)論與建議
本文從氣候變化的現(xiàn)實境況出發(fā)，結(jié)合《巴黎協(xié)定》制定的目標，提出應(yīng)對氣候變化需明確國際責任，國際氣候合作迫在眉睫，各國義不容辭。從發(fā)展現(xiàn)狀來看，為落實《巴黎協(xié)定》目標，國際組織對氣候風(fēng)險、氣候投融資的關(guān)注度顯著上升，氣候相關(guān)財務(wù)信息披露工作組（TCFD）、氣候債券倡議組織（CBI）、國際可持續(xù)準則理事會（ISSB）等國際機構(gòu)圍繞氣候投融資標準、氣候風(fēng)險模型、氣候相關(guān)財務(wù)信息披露等積極開展評估工作，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）、金融穩(wěn)定委員會（FSB）等陸續(xù)提出氣候金融的基本原則、氣候風(fēng)險管理框架，美聯(lián)儲、歐洲央行定期開展氣候壓力測試。全球氣候金融發(fā)展逐步從萌芽探索期向成熟發(fā)展期邁進，預(yù)計隨著氣候行動進程加快，氣候金融的研究框架和發(fā)展路徑將更加清晰，國際組織、多邊金融機構(gòu)以及商業(yè)銀行、投資機構(gòu)等將廣泛參與其中。從長遠來看，當前氣候行動的速度、氣候投資的進度以及規(guī)模等離實現(xiàn)《巴黎協(xié)定》氣候目標的要求較遠，因而亟待各方加快協(xié)同推進氣候金融發(fā)展。
氣候金融發(fā)展離不開金融管理部門的政策激勵、制度建設(shè)，以及各部門的協(xié)調(diào)配合。本文提出四點建議：一是加快推進氣候投融資試點，更新完善氣候投融資標準、規(guī)則，同碳金融市場等互聯(lián)互通，定期開展氣候壓力測算，指導(dǎo)金融機構(gòu)健全氣候風(fēng)險計量模型、加強氣候風(fēng)險管理。二是發(fā)揮好財稅政策、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的引導(dǎo)作用，鼓勵和支持金融機構(gòu)開展氣候投融資服務(wù)創(chuàng)新，包括設(shè)立氣候基金、氣候掛鉤可持續(xù)債券以及相關(guān)貸款、保險等產(chǎn)品，推動國內(nèi)銀行、保險和證券機構(gòu)完善氣候信息披露。三是加快推動商業(yè)銀行、保險機構(gòu)等完善氣候風(fēng)險管理框架、授信政策，鼓勵、引導(dǎo)和支持各類金融主體參與氣候投融資試點，提高氣候融資占比。四是擴大國際氣候金融合作，深化全球央行氣候金融合作，健全國際氣候金融合作框架、原則和機制，促進多方氣候投融資市場建設(shè)，增加氣候債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行規(guī)模，探索建立全球碳交易市場，促進氣候投融資相關(guān)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，推動國際性氣候基金發(fā)展。
http://www.qinyier.com/yanjiu/detail/9852.html